Key takeaways

• De sluiting van de Straat van Hormuz legt kwetsbaarheden in het mondiale financiële systeem bloot.
• Stijgende olieprijzen en een sterkere dollar dwingen landen om Amerikaanse activa te verkopen om de energiekosten te dekken.
• De onzekerheid rond de crisis drijft beleggers naar tastbare activa zoals goud, dat in volatiele tijden als een veilige haven wordt gezien.

De sluiting van de Straat van Hormuz heeft grote gevolgen die verder reiken dan het directe geopolitieke conflict. Toch zou het strijdtoneel zich niet alleen in het Midden-Oosten bevinden, maar ook op de Amerikaanse obligatiemarkt. Hoewel de markten aanvankelijk lagere rendementen verwachtten na de geopolitieke schok, is het rendement op de 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties juist gestegen tot 4,2 procent. Volgens Luke Groman, de oprichter en president van Forest for the Trees, legt de aanhoudende energiecrisis duidelijk de beperkingen binnen het mondiale financiële stelsel bloot.

Cyclus van afhankelijkheid

Volgens Groman is de belangrijkste bedreiging voor de Amerikaanse economie niet de militaire conflicten, maar schulden en de internationale afhankelijkheid van de dollar. Het kernprobleem komt volgens hem voort uit de grote afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar door buitenlandse landen, die tegelijkertijd afhankelijk zijn van geïmporteerde energie. Wereldwijde beleggers hebben voor 27 miljard dollar (23,3 miljard euro) aan netto in dollar luidende activa in bezit. Wanneer de olieprijzen stijgen en de dollar sterker wordt, komen buitenlandse landen in een moeilijke positie terecht.

“Ze hebben energie nodig, ze hebben voedsel nodig, ze hebben grondstoffen nodig”, vertelt Groman. “En dus zullen ze dollaractiva verkopen, te beginnen met staatsobligaties, omdat die het meest liquide zijn, om in feite olie te kopen.”

Hierdoor ontstaat een cyclus waarin buitenlandse landen de Amerikaanse obligatiemarkt gebruiken om hun energietekorten te financieren, waardoor de rendementen stijgen.

Het huidige Amerikaanse begrotingstekort versterkt deze kwetsbaarheid nog. Het Congressional Budget Office raamt het federale begrotingstekort voor 2026 op 1.900 miljard dollar (1.664 miljard euro) . Volgens recente gegevens van het Amerikaanse ministerie van Financiën hebben de buitenlandse beleggingen in Amerikaanse staatsobligaties een recordhoogte van ongeveer 9.400 miljard dollar (8.135 miljard euro) bereikt.

Verschuiving naar tastbare activa

In een financieel systeem met hoge schulden, energieverstoringen en aanhoudende inflatie verschuift de aandacht van beleggers. Door de veranderende machtsverhoudingen in de wereld kiezen ze steeds vaker voor tastbare activa in plaats van staatsobligaties. Nu de staatsschulden ook historisch hoog zijn, wint goud opnieuw aan populariteit als ultieme veilige haven.

“Het vertrouwen bevindt zich in de bearmarkt, en die wordt steeds erger”, vertelt Groman. “Goud is uiteindelijk gewoon een obligatie met een rendement van 0 procent, een beperkte uitgifte en een oneindige nominale waarde.”

Deskundigen adviseren een gediversifieerde portefeuille die naast traditionele beleggingen zoals contanten, aandelen en onroerend goed ook fysiek goud omvat.

Maar de toekomst op korte termijn voor goud hangt volgens Groman nauw samen met de huidige ontwikkelingen in het Midden-Oosten. “Alle wegen leiden naar goud, naar mijn mening”, concludeert hij. “Ik denk dat goud halverwege het jaar boven de 6.000 dollar zal staan.” (ev)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!