Key takeaways

• Stijgende olieprijzen en een verzwakkende arbeidsmarkt hebben de kans op meerdere renteverlagingen door de Federal Reserve verkleind.
• Wall Street gaat nu uit van slechts één of twee renteverlagingen dit jaar, waarbij de eerste verlaging mogelijk wordt uitgesteld tot september.
• De Federal Reserve staat voor een moeilijke beslissing om een evenwicht te vinden tussen de noodzaak om de economie te stimuleren en het risico om de inflatie verder aan te wakkeren.

Het vooruitzicht op renteverlagingen door de Federal Reserve is minder zeker geworden door de stijgende olieprijzen en de verslechterende arbeidsmarkt. Aanvankelijk verwachtten velen twee renteverlagingen vóór de tussentijdse verkiezingen in november, in de hoop dat de Fed de economie zou stimuleren en de bezorgdheid over de kosten van levensonderhoud zou wegnemen.

Veranderende marktverwachtingen

Recente gebeurtenissen hebben de marktverwachtingen echter veranderd. Handelaren voorspellen nu slechts één of twee renteverlagingen dit jaar, waarbij de eerste verlaging pas in september zal plaatsvinden. Die verandering wordt grotendeels toegeschreven aan de stijging van de olieprijzen na de aanval van de VS en Israël op Iran. De prijs van WTI-olie is met 36 procent gestegen tot het hoogste niveau sinds 1983, waardoor de benzineprijzen boven de 3,30 dollar per gallon (3,78 liter) zijn gestegen.

Wat de situatie nog complexer maakt, is dat de Amerikaanse arbeidsmarkt in februari tekenen van vertraging vertoonde, met een verlies van 92.000 banen. Economen waarschuwen voor een mogelijk scenario van “stagflatie”, waarbij de economische groei vertraagt terwijl de inflatie aanhoudt.

Prioriteiten van de Fed

De combinatie van stijgende energiekosten en een verzwakkende arbeidsmarkt heeft het debat binnen de Federal Reserve over haar prioriteiten geïntensiveerd. Sommige leden, bekend als “duiven”, pleiten ervoor om prioriteit te geven aan banengroei en de economie te ondersteunen door middel van renteverlagingen. Anderen, bekend als “haviken”, zijn meer gericht op het beteugelen van de inflatie.

De centrale bankiers komen half maart bijeen en zullen naar verwachting de huidige rentetarieven handhaven. Tijdens de vergadering zullen ook de bijgewerkte ‘dot-plot’-prognoses worden gepubliceerd, die een indicatie geven van het waarschijnlijke verloop van toekomstige renteveranderingen.

Terwijl sommige Fed-functionarissen optimistisch blijven over de veerkracht van de economie en erkennen dat de schok van de olieprijzen van tijdelijke aard is, uiten anderen hun bezorgdheid over de aanhoudende inflatie. Het conflict met Iran voegt nog een extra laag van onzekerheid toe, waardoor de Fed mogelijk gedwongen wordt om de inflatoire druk als gevolg van geopolitieke instabiliteit het hoofd te bieden. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!