Key takeaways

• China zal in februari een record breken door meer dan 2 miljoen vaten Russische olie per dag in te voeren.
• Grote kortingen op Russische ruwe olie, als gevolg van sancties en druk van de Verenigde Staten op India, stimuleren de Chinese vraag.
• De strategische zet stelt China in staat om zijn energiebronnen te diversifiëren en tegelijkertijd te profiteren van geopolitieke instabiliteit voor economisch voordeel.

China staat op het punt om in februari een recordniveau te bereiken wat betreft de invoer van Russische olie, met meer dan 2 miljoen vaten per dag. Die stijging komt op een moment dat India zijn spotaankopen van Russische ruwe olie vermindert als gevolg van druk vanuit de Verenigde Staten.

Kortingen

De kortingen op Russische ruwe olie zijn aanzienlijk toegenomen als gevolg van sancties tegen Russische producenten en de aanmoediging van de VS aan India om zijn import te beperken. De vlaggenschipkwaliteit Urals, voorheen favoriet bij India, wordt nu aangeboden met een korting van 9 tot 11 dollar per vat ten opzichte van de benchmarkprijs voor Brent-ruwe olie.

Dit prijsvoordeel heeft lucratieve kansen gecreëerd voor Chinese raffinaderijen, met name onafhankelijke verwerkers in de provincie Shandong, die bekend staan als “theepotten”. Die faciliteiten zijn bedreven in het aanpassen aan schommelingen in de beschikbaarheid van grondstoffen en prijsdynamiek, waardoor ze kunnen profiteren van Russische ruwe olie met korting waar grotere geïntegreerde oliemaatschappijen door sancties mogelijk geen toegang toe hebben.

Verschuiving van Iraanse ruwe olie

Terwijl de kortingen op Venezolaanse ruwe olie zijn afgenomen na Amerikaanse interventie in de verkoop ervan, zijn de toenemende kortingen op Russische ruwe olie onweerstaanbaar geworden voor Chinese kopers. Als gevolg daarvan is de invoer van Iraanse ruwe olie in China afgenomen, omdat Russische leveringen economisch aantrekkelijker zijn geworden.

De logistieke complexiteit en potentiële risico’s die gepaard gaan met de invoer van Iraanse ruwe olie, die vaak wordt vermomd als Maleisische olie om sancties te omzeilen, dragen verder bij aan de verschuiving naar Russische olie.

Strategische energiezekerheid

De strategische benadering van China ten aanzien van energiezekerheid is in ontwikkeling, waarbij onafhankelijke raffinaderijen gebruikmaken van geopolitieke verstoringen om zich te verzekeren van kortingen op de levering van ruwe olie.

Dit is een weloverwogen strategie om energiebronnen te diversifiëren en tegelijkertijd concurrerende raffinagemarges te behouden. De sancties tegen de Russische energie-export hebben onbedoeld mogelijkheden voor prijsarbitrage gecreëerd, waarvan Chinese kopers actief profiteren.

Voordelen van Russische olie

Verschillende factoren dragen bij aan de voorkeur van Chinese raffinaderijen voor Russische olie boven Iraanse ruwe olie:

• Verwerkingsefficiëntie: De kwaliteitsspecificaties zijn gunstig voor Russische ruwe olie in Chinese raffinaderijen, met name de ESPO-mix, die superieure verwerkingseigenschappen biedt in vergelijking met Iraanse lichte ruwe olie.
• Betrouwbaarheid van de levering: De bezorgdheid over de continuïteit van de Iraanse leveringen is toegenomen als gevolg van de lopende nucleaire onderhandelingen tussen de VS en Iran en mogelijke geopolitieke spanningen.
• Prijsconcurrentievermogen: De toenemende korting voor Russische ruwe olie, in combinatie met de kwaliteitsvoordelen, heeft een aantrekkelijke economische stimulans gecreëerd voor Chinese kopers.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!