Key takeaways

• De sterke prestaties van Duitsland op het gebied van productie en dienstverlening zorgden in januari voor een gematigde groei in de particuliere sector van de eurozone.
• Ondanks dat stimuleringsmaatregelen van de overheid het vertrouwen hebben versterkt en hebben geleid tot economisch herstel, kunnen toenemende zorgen over inflatie aanleiding geven tot renteverhogingen door de ECB.
• Hoewel PMI’s wijzen op een voortdurende maar bescheiden groei van de economie in de eurozone, komen ze niet altijd volledig overeen met de kwartaalcijfers van het bbp.

De particuliere sector van de eurozone liet in januari een gematigde groei zien, gestimuleerd door een heropleving in Duitsland die de zwakte in Frankrijk compenseerde. De samengestelde inkoopmanagersindex, samengesteld door S&P Global, bleef voor de tweede maand op rij stabiel op 51,5 punten, wat wijst op aanhoudende groei, ondanks dat die achterbleef bij de verwachtingen van analisten van 51,9 punten.

Duitsland leidt het herstel

Duitsland bleek een lichtpuntje te zijn onder de grootste economieën van de eurozone en overtrof de voorspellingen met verbeteringen in zowel de productie als de dienstensector. Frankrijk presteerde daarentegen ondermaats als gevolg van de politieke onzekerheid rond de begroting van het land, die de vraag drukte. Economen waarschuwen dat het herstel nog steeds kwetsbaar is en verwachten dat die trend zich de komende maanden zal voortzetten.

De Europese economie, die vorig jaar de eerste handelsconflicten met de Verenigde Staten heeft doorstaan, begint nu de vruchten te plukken van de toegenomen overheidsuitgaven voor infrastructuur en defensie, met name in Duitsland. De bezorgdheid over de internationale handel blijft echter bestaan na de recente dreigementen van Amerikaans president Donald Trump met extra invoerheffingen en de tegenstand tegen zijn plannen voor Groenland, die hij later introk.

Vertrouwen en groei

De fiscale stimuleringsmaatregelen van Duitsland hebben het vertrouwen van beleggers naar het hoogste niveau in meer dan vier jaar gestuwd. Uit vorige week gepubliceerde cijfers blijkt dat de grootste economie van Europa in 2025 twee opeenvolgende jaren van krimp achter zich heeft gelaten en dat verdere groei wordt verwacht.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft aangegeven de huidige rentetarieven het hele jaar door te willen handhaven en verwacht een aanhoudende maar bescheiden groei van de economie in de eurozone van iets meer dan 1 procent en een inflatie die dicht bij de doelstelling van 2 procent blijft.

Zorgen over inflatie

Stijgende verkoopprijzen in de cruciale dienstensector, in combinatie met stijgende inputkosten, baren sommige economen zorgen. Zij stellen dat deze ontwikkelingen de meer havikachtige leden van de ECB ertoe kunnen aanzetten om te pleiten voor een renteverhoging in plaats van een verlaging.

De inkoopmanagersindexen (PMI’s) worden nauwlettend gevolgd door de financiële markten vanwege hun vroege publicatie en hun vermogen om economische trends en keerpunten te signaleren. Hoewel PMI’s een brede indicatie geven van veranderingen in de productie, zijn ze niet altijd direct gecorreleerd met de kwartaalcijfers van het bbp.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!

(ns))(fc)