Key takeaways

• Goldman Sachs voorspelt een daling van de olieprijzen tegen eind 2026 als gevolg van een toegenomen aanbod.
• De bank verwacht dat Brent in het laatste kwartaal van 2026 een dieptepunt zal bereiken van 54 dollar per vat en WTI van 50 dollar per vat.
• De olieprijzen zullen naar verwachting vanaf 2027 geleidelijk herstellen, omdat de vraag de groei van het aanbod zal overtreffen.

Goldman Sachs voorspelt een daling van de olieprijzen tegen eind 2026 als gevolg van een verwachte stijging van het aanbod. Hoewel geopolitieke spanningen rond Rusland, Venezuela en Iran voor schommelingen op de markt kunnen zorgen, handhaaft de investeringsbank haar gemiddelde prijsvoorspellingen voor Brent- en WTI-olie op respectievelijk 56 en 52 dollar per vat. Zij verwachten dat de prijzen in het laatste kwartaal van 2026 hun dieptepunt zullen bereiken, waarbij Brent en WTI naar verwachting zullen uitkomen op respectievelijk 54 en 50 dollar per vat, naarmate de voorraden van de OESO toenemen.

Herstel van marktevenwicht

Uit de analyse van de bank blijkt dat voor het herstel van het marktevenwicht in 2026 lagere olieprijzen nodig zijn om de groei van het aanbod buiten de OPEC+ te beteugelen en de sterke vraag in stand te houden, tenzij er zich aanzienlijke verstoringen in het aanbod voordoen of de OPEC+ productieverlagingen doorvoert. Brent-olie noteert momenteel (12.20 uur) 64,75 dollar per vat, terwijl WTI-futures worden verhandeld tegen 60,45 dollar per vat.

Vorig jaar daalden beide benchmarks met bijna 20 procent, wat hun slechtste jaarprestatie sinds 2020 was. Analisten van Goldman Sachs wijzen erop dat de nadruk die Amerikaanse beleidsmakers leggen op een overvloedig energieaanbod en relatief lage olieprijzen waarschijnlijk aanzienlijke prijsstijgingen in de aanloop naar de tussentijdse verkiezingen zullen beperken.

Geleidelijk herstel van prijzen

De bank verwacht een geleidelijk herstel van de olieprijzen vanaf 2027, aangedreven door een tekort op de markt als gevolg van een afnemend aanbod buiten de OPEC+ en een aanhoudend sterke vraag. Zij voorspellen gemiddelde Brent/WTI-prijzen van 58/54 dollar in 2027, een daling van 5 dollar ten opzichte van hun eerdere schatting, onder verwijzing naar opwaartse bijstellingen van de aanbodprognoses voor 2027 voor de Verenigde Staten, Venezuela en Rusland.

Goldman Sachs verwacht een aanzienlijk prijsherstel later in het decennium, aangezien de vraag tot 2040 zal groeien na jaren van beperkte langetermijninvesteringen. Zij voorspellen dat de Brent/WTI-prijzen tussen 2030 en 2035 gemiddeld 75/71 dollar zullen bedragen, 5 dollar lager dan hun vorige schatting.

Neerwaartse risico’s

De bank erkent dat er potentiële neerwaartse risico’s voor de prijsprognoses bestaan als gevolg van verdere stijgingen van het aanbod buiten de OPEC+. Zij verwacht echter geen productieverlagingen door de OPEC+, ondanks geopolitieke spanningen en een lage speculatieve positionering.

Goldman Sachs adviseert beleggers de tijdspread tussen Brent 2026Q3 en december 2028 te ‘shorten’ om te profiteren van het verwachte overschot in 2026. Tegelijkertijd raadt de bank olieproducenten aan zich in te dekken tegen mogelijke prijsdalingen in datzelfde jaar. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!