Key takeaways
- Strengere liquiditeitsvoorwaarden en gedwongen verkopen dragen bij aan de volatiliteit in verschillende activaklassen.
- De particuliere kredietmarkt loopt aanzienlijke risico’s door de lakse normen in het tijdperk van de lage rente, wat tot besmetting zou kunnen leiden.
Recente marktschommelingen hebben bezorgdheid gewekt over de onderliggende gezondheid van het financiële systeem. Gisteren daalde de goudprijs met maar liefst 5,74 procent. Terwijl de aandelenmarkten er goed voor staan, verschijnen er signalen van stress op de grondstoffenmarkten.
Marktdivergentie duidt op liquiditeitscrisis
Danielle DiMartino Booth, een voormalig adviseur van de Federal Reserve, gelooft dat de divergerende trends een teken zijn van een systemische liquiditeitscrisis. Zij denkt dat het lopende kwantitatieve verkrappingsprogramma van de Federal Reserve, dat bedoeld is om de liquiditeit in het systeem te verminderen, deze situatie verergert.
Booth schrijft de recente scherpe daling van de goudprijs dan ook toe aan gedwongen verkoop ingegeven door een “rush naar liquiditeit” die doet denken aan de marktturbulentie van maart 2020. Beleggers die worden geconfronteerd met margin calls of die onmiddellijk geld nodig hebben, liquideren hun meest winstgevende activa, waaronder goud, wat bijdraagt aan de volatiliteit ervan.
Private markt onder de loep
De grootste zorg van Booth is echter de particuliere kredietmarkt, een sector die explosief gegroeid is en met minder regelgevend toezicht werkt dan traditionele banken. Ze waarschuwt dat de lakse acceptatienormen in het tijdperk van bijna-nul rentes kwetsbaarheden hebben gecreëerd die besmettelijk kunnen zijn.
Haar zorgen zijn overgenomen door wereldwijde financiële leiders, die ook hebben gewezen op de potentiële systeemrisico’s van de ondoorzichtige en snel groeiende particuliere kredietmarkt. Recente explosies in deze sector, zoals die waardoor regionale banken eerder dit jaar werden getroffen, onderstrepen de kwetsbaarheid van het systeem. (jv)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!