Key takeaways

• Een mogelijke AI-investeringszeepbel ontstaat door opgeblazen techaandelen, aangewakkerd door optimistische voorspellingen over de impact van AI.
• Financiële instellingen zoals de Bank of England en het IMF waarschuwen voor een scherpe marktcorrectie als het enthousiasme van beleggers afneemt.
• Technologieleiders blijven optimistisch over het potentieel van AI op de lange termijn in termen van economische groei en maatschappelijke voordelen.

Deze week hebben grote financiële instellingen gewaarschuwd voor de mogelijkheid van een beleggingszeepbel die gevoed wordt door het enthousiasme voor artificiële intelligentie (AI). De Bank of England heeft haar bezorgdheid geuit over de mogelijkheid van een scherpe marktcorrectie als gevolg van de stijging van de koersen van technologieaandelen door de AI-hausse.

Zorgen van beleggers

De directeur van het Internationaal Monetair Fonds (IMF), Kristalina Georgieva, stelde vast dat de wereldwijde aandelenkoersen stijgen door het optimisme over het productiviteitsverhogende potentieel van AI. Ze waarschuwde echter dat de financiële omstandigheden abrupt kunnen veranderen.

Economen hebben verschillende symptomen van een potentiële zeepbel geïdentificeerd, waaronder de snelle groei van technologieaandelenkoersen, hun grote aandeel in de S&P 500, marktwaarderingen boven de intrinsieke waarde en een algemeen gevoel van extreem optimisme ondanks onzekerheden over de uiteindelijke impact van AI. Terwijl sommige prognoses transformatieve productiviteitswinsten voorzien die vergelijkbaar zijn met die in Europa na de Tweede Wereldoorlog, voorzien anderen bescheidener verbeteringen.

Marktwaarderingen

De aandacht van investeerders is gericht op een reeks deals tussen toonaangevende AI-ontwikkelaars zoals OpenAI (maker van ChatGPT) en de bedrijven die de dure computerchips en datacenters bouwen die nodig zijn voor deze AI-producten. Hoewel OpenAI verlieslatend is, is het de meest waardevolle start-up ter wereld geworden, met een waardering van 500 miljard dollar (425 miljard euro), door grote deals te sluiten met chipmakers Nvidia en AMD.

De Bank of England wees erop dat de waarderingen van aandelen, met name voor AI-gerichte technologiebedrijven, vergelijkbaar waren met de piek van de dotcomzeepbel in 2000. De bank waarschuwde dat aandelenmarkten kwetsbaar zijn voor een neergang als het optimisme over AI afneemt. Potentiële risico’s zijn onder andere tekorten aan elektriciteit, data of chips, die de vooruitgang van AI zouden kunnen belemmeren, en technologische vooruitgang die de huidige AI-infrastructuur overbodig zou maken.

Vergelijkingen met hausses in het verleden

Georgieva van het IMF vergeleek de huidige waarderingen met die tijdens de internethausse 25 jaar geleden, en waarschuwde dat een scherpe correctie een negatief effect zou kunnen hebben op de wereldwijde economische groei.

Techleiders zoals Amazon-oprichter Jeff Bezos hebben hun zorgen gebagatelliseerd door de AI-boom een industriële zeepbel te noemen die, zelfs als hij uiteenspat, uiteindelijk de maatschappij ten goede zal komen door innovatie te stimuleren. Hij vergeleek het met een vroegere biotechzeepbel die leidde tot de ontwikkeling van levensreddende medicijnen.

Optimisme op lange termijn

Bezos erkende dat de toestroom van kapitaal nieuwe zakelijke ideeën aanwakkert, maar waarschuwde dat het voor investeerders moeilijk kan zijn om in deze opwinding goede van slechte ideeën te onderscheiden.

Sam Altman, CEO van OpenAI, verwacht kortetermijnschommelingen in investeringen als gevolg van de hype rond AI, maar blijft vertrouwen houden in het potentieel ervan op de lange termijn in termen van ongekende economische groei, wetenschappelijke doorbraken, verbeterde levenskwaliteit en nieuwe wegen voor creatieve expressie.

Jensen Huang, CEO van Nvidia, wees op de afhankelijkheid van OpenAI van externe financiering, maar sprak over verwachtingen van een exponentiële groei van de inkomsten en de mogelijkheid om zowel eigen als vreemd vermogen aan te trekken. Volgens hem verschuift AI van eenvoudige chatbots naar systemen die op een hoger niveau kunnen redeneren, onderzoek uitvoeren, tools gebruiken en bruikbare antwoorden genereren.

Hoewel het aanvankelijke enthousiasme voor “AI-agenten” die bedrijfstaken kunnen uitvoeren groot was, voorspelt Sudha Maheshwari, analist bij Forrester, dat het enthousiasme tegen 2026 zal afnemen, omdat bedrijven prioriteit geven aan tastbaar rendement op investeringen. (uv)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!