Proximus-CEO Guillaume Boutin heeft een contractverlenging én een flinke loonsverhoging gekregen. De beurskoers van het telecombedrijf blijft nochtans maar klappen krijgen.

In het nieuws: Het mandaat van Guillaume Boutin als CEO van Proximus wordt verlengd voor een periode van zes jaar, zo maakte voorzitter Stefaan De Clerck donderdagavond bekend. Hij krijgt ook enkele verbeteringen in zijn verloningspakket, waaronder een “bijzondere succesvergoeding” van 75.000 aandelen, als dank voor de uitvoering van de internationale strategie van de groep.

Maar: Beleggers hebben nog maar weinig plezier beleefd aan het bewind van de Fransman. Boutin begon op 1 december 2019 als CEO van Proximus, bij een beurskoers van circa 27 euro. De koers is intussen gezakt tot 6,8 euro.

• Proximus is in het tijdperk-Boutin dus al 75 procent van zijn waarde kwijtgespeeld.
• Bovendien verdween het telecombedrijf ook uit de sterindex Bel20.
• Vrijdag donderde het aandeel in een handelsdag ruim 11 procent lager, na twijfels over de gezondheid van de balans in de komende jaren.
• De grootste verliezer van die beursduik is de Belgische staat, die ruim 53 procent van het kapitaal bezit. Al is dat natuurlijk maar op papier. Zolang de staat geen aandelen verkoopt, is er geen definitief waardeverlies.

Verzwakt bedrijf?

Meer context: De klap van vrijdag, de slechtste beursdag sinds 2021, kwam er nadat Proximus nochtans zijn financiële prognoses voor het hele jaar verhoogde.

• Maar dat heuglijke nieuws werd overstemd door de aankondiging dat Proximus 246 miljoen euro neertelt om de volledige eigenaar te worden van Fiberklaar, dat fiber uitrolt in Vlaanderen. Het overheidsbedrijf koopt daartoe zijn partner-investeerder EQT Infrastructure uit.
• Waarom reageert de beurs zo negatief? Analisten wijzen erop dat die fiberdeal de vrije kasstroom van het bedrijf in de komende jaren gaat beperken en de balans verder verzwakt.

Contrast: Boutin begrijpt al die negativiteit niet. De CEO verklaarde – niet voor de eerste keer – “dat de huidige beurskoers niet de reële waarde van het bedrijf reflecteert”. Hij wijst erop dat Proximus in essentiële infrastructuur investeert waar het over enkele jaren de vruchten van zal kunnen plukken, en wel voor de volle 100 procent.

Kortom: Beleggers moeten de zaken op lange termijn bekijken, is de stelling van Boutin. Al is het maar de vraag of de beleggers die sinds zijn aantreden driekwart van hun belegging zagen verdampen, nog veel geduld kunnen opbrengen.