De cruciale vraag: De wereld houdt de adem in voor het verwachte grondoffensief van Israël in de Gazastrook. De gedwongen vlucht van Palestijnse burgers leidt tot grote humanitaire nood. Wat volgens beleggingsstrateeg Kristina Hooper van beurshuis Invesco allesbepalend wordt voor de impact op de financiële markten: blijft dit beperkt tot een oorlog tussen twee partijen, of gaat het conflict tussen Israël en Hamas uitbreiden naar meerdere landen?

• “In het tweede scenario zal de situatie te vergelijken zijn met de Jom Kipoer-oorlog van 1973, waarbij meerdere landen betrokken waren”, schrijft ze. “Dat zou tot grote stijgingen van de olieprijs kunnen leiden. De VS en andere regeringen hebben in de afgelopen maanden een oogje dichtgeknepen voor de toename in de Iraanse olieproductie. Dat zal dan vrijwel zeker niet verdergaan, met opwaartse druk op de olieprijs tot gevolg.”
• Een nog somberder scenario: “Als Iran rechtstreeks betrokken raakt bij de oorlog, kan dat ook nog gevolgen hebben voor de exportstroom uit de Golfregio, vanwege de nabijheid van de Straat van Hormuz“, voegt Hooper daaraan toe.
• Daarnaast verwacht ze dat goud en Amerikaanse staatsobligaties erg in trek zullen zijn bij een escalatie, omdat beleggers massaal op zoek gaan naar ‘veilige havens’.
• “In dit scenario zou het me niet verbazen als er een sell-off komt van aandelen wereldwijd, en zelfs van Amerikaanse aandelen.”

Dollar en Zwitserse frank

Ook in de gaten te houden: Niet alleen de aandelenbeurzen, ook de wisselmarkten zetten zich schrap, na een week die vooral rond rentebeleid en inflatieverwachtingen draaide.

• “De geopolitiek lijkt een nogal ondergeschikte rol te hebben gespeeld in de wereldwijde ontwikkelingen van de wisselkoersen, ondanks het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten”, zo blikken de valuta-experten van ING terug op de week.
• “De situatie blijft duidelijk te volatiel om een voorspelling te doen over de impact op de markt. Maar het is redelijk om aan te nemen dat de start van een Israëlisch grondoffensief in Gaza meer defensieve handel kan aanmoedigen.”

Concreet: Het zou best wel eens kunnen dat de Amerikaanse dollar, ondanks alle berichten over tanende dollardominantie, toch weer volop zijn traditionele rol van veilige haven zal spelen.

• “De geopolitieke situatie kan valuta’s zoals de dollar, de Zwitserse frank en de yen bevoordelen, omdat sommige beleggers een groter risico inprijzen dat het conflict zich naar andere fronten uitbreidt”, schrijft ING.
• En nog: “Meer opwaartse druk op de olieprijzen kan ook gunstig zijn voor de dollar.”