In het nieuws: Janus Henderson laat elk jaar zijn licht schijnen over het dividendbeleid van 1.200 multinationals. Dat onderzoek werd dit jaar voor de veertigste keer uitgevoerd. En wat blijkt? 2023 was een recordjaar voor dividenden.

• De 1.200 onderzochte multinationals hebben dit jaar 1.630 miljard dollar aan dividenden uitgekeerd. Dat is een toename met 4,4 procent ten opzichte van 2022.
• 89 procent van die bedrijven hebben hun dividend verhoogd of gehandhaafd. Als we enkel naar de Verenigde Staten kijken, loopt dat cijfer zelfs op tot 98 procent.

Terugval in derde kwartaal

Details: In het derde kwartaal is de winstuitkering met 0,9 procent gedaald tot 421,9 miljard dollar, tegenover 425,8 miljard dollar in dezelfde periode een jaar eerder. Michel Ernst, strateeg bij KBC, merkt in een analyse op dat er grote verschillen zijn tussen de sectoren.

• “Zo waren er aanzienlijke dividendverlagingen in de mijnbouwsector (basismaterialen), waar meer dan de helft van de mijnbouwbedrijven hun uitbetalingen verlagen”, klinkt het.
• “Er is ook een daling van de dividenden die worden uitbetaald door de olie-, gas- en energiesectoren, die hun uitbetalingen in 2022 zagen stijgen door de stijgende energieprijzen”, gaat de expert verder.
• Janus Henderson tekende ook een afname van de dividenden op in de sectoren chemie en vastgoed, vooral in Azië-Pacific exclusief Japan, met vastgoedbedrijven in Hongkong in het bijzonder.

Opgemerkt: De financiële instellingen daarentegen blijven genereus.

• Zij hebben het voorbije kwartaal 104,4 miljard dollar aan dividenden uitgekeerd. Geen enkele sector deed beter.
• “Banken over de hele wereld profiteren van de stijging van hun nettorentemarges als gevolg van de sterke renteverhogingen waartoe centrale banken hebben besloten”, verduidelijkt Ernst.

Ook dit nog: In Europa was er een forse dividendgroei in het derde kwartaal, terwijl er in de VS sprake was van een status quo.

• De winstuitkeringen in Europa kwamen uit op bijna 25 miljard dollar, wat 34 procent meer is dan het derde kwartaal van 2022.
• In de VS keerden de multinationals 162 miljard dollar aan dividenden uit. Dat is een aanzienlijk bedrag, maar slechts 0,3 procent meer dan een jaar eerder.
• In Azië-Pacific (zonder Japan) en het VK zijn de dividenduitkeringen met respectievelijk 10 en 5 procent gedaald.

Wat brengt 2024?

Vooruitblik: Ernst merkt op dat 2024 een uitdagend jaar zal worden doordat bepaalde regio’s een recessie kunnen belanden.

• “De kasstroom van bedrijven zal dus onder druk komen te staan als de vraag daalt en de kosten van schulden stijgen (door hogere rentevoeten), wat de ruimte voor dividendgroei zou kunnen beperken”, verduidelijkt hij. “Zonder een kristallen bol te hebben, zullen de sectoren die het zwaarst getroffen worden waarschijnlijk de meer cyclische sectoren zijn, zoals basismaterialen, consumentencycli, industriële bedrijven en bedrijven in de energiesector.”
• Toch denkt hij dat de dividendstromen in 2024 sterk zullen blijven: “Veel bedrijven hebben een solide balansstructuur en kunnen het zich veroorloven om, indien nodig, hun reserves aan te spreken om hun dividend ten minste op peil te houden, in afwachting van een verbetering van het economische klimaat.” (cv)