Key takeaways

• De ECB moet voorzichtig omgaan met renteverhogingen. Dat zegt Christodoulos Patsalides, hoofd van de Cypriotische centrale bank en lid van de raad van bestuur van de ECB.
• Patsalides pleit voor een afgewogen aanpak op basis van voldoende informatie in plaats van te reageren op marktverwachtingen.
• Hoewel hij de opwaartse risico’s erkent, wijst Patsalides op belangrijke economische verschillen ten opzichte van eerdere inflatoire periodes.

Patsalides is van mening dat de ECB voorzichtigheid moet betrachten alvorens de rente te verhogen als reactie op stijgende energiekosten.

Datagestuurde aanpak

Hoewel de inflatie in de eurozone naar verwachting de ECB-doelstelling van 2 procent zal overschrijden als gevolg van de stijging van de energieprijzen door geopolitieke gebeurtenissen, benadrukt Patsalides in een gesprek met Reuters dat de basisprognose van de ECB geldig blijft. Hij stelt dat er momenteel geen aanwijzingen zijn dat de inflatie zich binnen eurozone aan het verankeren is.

Patsalides erkent de mogelijkheid van een renteverhoging als er concrete tekenen zijn die wijzen op hardnekkige inflatie, maar benadrukt dat er voldoende informatie nodig is alvorens een dergelijke beslissing te nemen. Hij wijst erop dat er slechts twee weken zijn verstreken sinds de laatste prognoses van de ECB en benadrukt dat er geen factoren zijn die wijzen op een verandering in de duur of intensiteit van de geopolitieke situatie.

Markt verwacht dit jaar drie renteverhogingen

De markt verwacht momenteel drie renteverhogingen door de ECB dit jaar, mogelijk al vanaf april of juni. Patsalides waarschuwt echter voor overhaaste beslissingen op basis van een onderbuikgevoel. Hij pleit voor een datagestuurde aanpak en benadrukt dat wijsheid voortkomt uit het beschikken over adequate informatie.

Hoewel hij een renteverhoging in april niet uitsluit, onderstreept Patsalides de noodzaak om te kijken of de hogere totale inflatie zich vertaalt in hogere kerninflatie. Hij wijst op het belang van langetermijninflatieverwachtingen die rond de ECB-doelstelling van 2 procent blijven verankerd als een belangrijke indicator.

Beoordeling van opwaartse risico’s

Patsalides erkent de opwaartse risico’s voor de inflatie en waarschuwt voor het potentieel van een “geheugeneffect” van de vorige inflatieschok, dat de prijs- en loonverwachtingen zou kunnen beïnvloeden. Niettemin benadrukt hij cruciale verschillen in de huidige economische omstandigheden ten opzichte van die periode, waaronder hogere rentetarieven, een minder oververhitte arbeidsmarkt, een strakker begrotingsbeleid en een beperkte inhaalvraag.

De volgende beleidsvergadering van de ECB staat gepland voor 30 april, waar waarschijnlijk een bijgewerkte scenarioanalyse van de prognoses zal worden gepresenteerd. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!