Volgens een recente nota van Morgan Stanley is er momenteel sprake van krapte op de wereldwijde oliemarkt, maar deze trend zal volgend jaar naar verwachting omkeren. De bank voorspelt dat de Brent-prijzen zullen dalen van de huidige niveaus tot halverwege de 70 dollar.

Krappe markt verwacht voor Q3

De bank merkt op dat de krapte op de markt gedurende het grootste deel van het derde kwartaal van dit jaar zal aanhouden. Er wordt echter verwacht dat het evenwicht tegen het vierde kwartaal zal terugkeren, wanneer de seizoensgebonden rugwind van de vraag wegebt en zowel het OPEC- als het niet-OPEC-aanbod terugkeert naar groei.

OPEC+ productiebeleid zal waarschijnlijk niet veranderen

Drie bronnen vertelden Reuters dat het onwaarschijnlijk is dat OPEC+ tijdens een mini-ministeriële vergadering volgende maand een wijziging van het productiebeleid zal aanbevelen. Dit betekent dat het plan van de groep om vanaf oktober te beginnen met het afbouwen van een laag olie-uitvoerbeperkingen van kracht blijft.

Vraag en aanbod

Morgan Stanley verwacht dat het OPEC- en niet-OPEC-aanbod in 2025 met ongeveer 2,5 miljoen vaten per dag (bpd) zal groeien, wat aanzienlijk sneller is dan de groei van de vraag. De raffinaderijproductie zal naar verwachting in augustus van dit jaar een piek bereiken en zal waarschijnlijk pas in juli 2025 weer op dat niveau komen.

Prijsvoorspellingen

Morgan Stanley heeft zijn prognose voor de prijs van ruwe Brent voor het derde kwartaal van 2024 ongewijzigd gelaten op 86 dollar per vat. Dit is in lijn met eerdere voorspellingen van Goldman Sachs, die ook een gemiddelde Brentprijs van 86 dollar per vat verwacht voor dezelfde periode.

Key Takeaways

• Overschot verwacht op de oliemarkt volgend jaar
• Krapte houdt aan tot en met Q3 2024
• OPEC+ productiebeleid zal waarschijnlijk niet veranderen
• De groei van het aanbod overtreft de groei van de vraag in 2025
• Prijsverwachtingen ongewijzigd op 86 dollar per vat voor Q3 2024