Key takeaways

• Net zoals beleggers 25 jaar geleden gefascineerd waren door de mogelijkheden van het internet, zijn ze nu gefascineerd door kunstmatige intelligentie (AI).
• De AI-gedreven bedrijven van vandaag, zoals Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft en Nvidia, hebben zich gevestigd als giganten met winstgevendheid en marktdominantie.
• Het landschap is voortdurend in ontwikkeling, met nieuwe spelers die snel opkomen, en beleggers moeten voorzichtig blijven en erkennen dat de echte begunstigden misschien nog niet bestaan.

De markt heeft in het verleden meerdere investeringsgolven doorgemaakt, aangedreven door baanbrekende technologieën. Eerst leidden deze golven tot sterke koersstijgingen, maar later volgden scherpe dalingen. Zo zorgde de periode rond de opkomst van internet, 25 jaar geleden, voor enorme waardedalingen. Destijds waren beleggers zeer enthousiast over de mogelijkheden van het internet, terwijl ze nu evenzeer geboeid zijn door kunstmatige intelligentie (AI).

Recente hausse op de aandelenmarkt

De recente hausse op de aandelenmarkt zag een opmerkelijke stijging van 72 procent in de S&P 500 vanaf het dieptepunt in oktober 2022 tot de piek in februari, waarbij meer dan 22 biljoen dollar aan marktwaarde werd toegevoegd. Deze snelle stijging werd echter gevolgd door een zorgwekkende daling. De Nasdaq 100 index daalde met meer dan 10 procent en kwam in een correctiefase terecht, en de S&P 500 volgde kort. Deze afspiegeling van gebeurtenissen uit het verleden roept verontrustende herinneringen op aan het dot-com tijdperk, volgens Bloomberg.

Verschillen tussen de huidige AI-boom en de dot-com-gekte

Hoewel de huidige AI-boom gelijkenissen vertoont met de dot-com razernij, zijn er toch belangrijke verschillen. De transformerende impact van het internet op de maatschappij was ongekend, wat leidde tot een overweldigend gevoel dat “op veilig spelen” zou resulteren in achterblijven. Dit leidde tot massale investeringen, sommige succesvol, vele niet, die uiteindelijk uitmondden in een catastrofale ineenstorting. De AI-bedrijven van vandaag zijn daarentegen gevestigde giganten zoals Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft en Nvidia, die bekend staan om hun winstgevendheid en marktdominantie.

Het vergelijken van waarderingen tussen de twee periodes aan de hand van traditionele maatstaven zoals koers-winstverhoudingen blijkt moeilijk te zijn vanwege deze verschillen. Tijdens de dot-com piek bereikte de Nasdaq Composite Index een duizelingwekkende koers-winstverhouding van ruwweg 90 keer, gevoed door speculatieve investeringen in onrendabele bedrijven. Wall Street nam zelfs zijn toevlucht tot onconventionele maatstaven zoals “muisklikken” en “oogbollen” om de groei te meten, wat de irrationele uitbundigheid van die tijd weerspiegelde.

De risico’s van investeren in AI

De dot-com zeepbel barstte uiteindelijk uit elkaar door een samenloop van factoren: stijgende rentetarieven door de Amerikaanse Federal Reserve, een recessie in Japan en een groeiend scepticisme van beleggers tegenover onrendabele bedrijven. Hoewel het internet uiteindelijk een waardevolle investering bleek te zijn, was timing cruciaal. Hetzelfde risico lopen beleggers nu met AI. AI heeft een immens potentieel voor het revolutioneren van verschillende aspecten van het leven, van transport en onderwijs tot gezondheidszorg en entertainment.

Een voortdurend veranderend landschap

Het landschap is echter voortdurend in ontwikkeling, met nieuwe spelers die snel opkomen. Een recent voorbeeld onderstreept dit risico: de opkomst van DeepSeek, een geavanceerde Chinese chatbot, veroorzaakte een daling van de aandelen van Nvidia met 589 miljard dollar vanwege de bezorgdheid dat goedkopere AI-modellen de vraag naar hun computerhardware zouden beïnvloeden. Dit onderstreept de dynamische aard van AI en de constante druk op techgiganten om de curve voor te blijven.

Uiteindelijk biedt de geschiedenis waardevolle lessen. Hoewel AI transformatieve vooruitgang belooft, moeten beleggers voorzichtig blijven en erkennen dat de echte begunstigden misschien nog niet bestaan. De sleutel is om voorzichtig door dit snel evoluerende landschap te navigeren en onderscheid te maken tussen echte innovatie en hype-gedreven speculatie.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!