Het nieuws: op het moment van dit schrijven, worden in de Verenigde Staten de stemmen van de tussentijdse verkiezingen geteld.

• Volgens de eerste prognoses hebben de Democraten al vijf zetels in het Huis van Afgevaardigden verloren aan de Republikeinen. De gevreesde rode overrompeling blijft wel uit. Er moet wel nog zo’n 20 procent van de zetels ingevuld worden.
• Voor het Senaat is er alvast één verrassing: in Pennsylvania slaagde de Democraat John Fetterman erin de Republikeinse zetel weg te kapen.

Wat betekent dat alles voor de beurzen?

Het beloven hoe dan ook nog spannende uren en dagen te worden. Ook voor de beleggers kan de verkiezingsuitslag vergaande gevolgen hebben. Dat bleek gisteren al. Wall Street heeft toen een volatiele handelsdag beleefd, met zowel groene als rode koerstabellen, om uiteindelijk toch in de plus te eindigen.

Eerst enkele cijfers: uit een analyse van RBC Capital Markets (op basis van de beursresultaten sinds 1932), waarover het persagentschap Reuters bericht, blijkt dat de beurzen het best presteren met een Democraat als president wanneer de Republikeinen het Senaat en/of het Huis van Afgevaardigden in handen hebben.

• De S&P500 realiseerde een gemiddeld jaarlijks rendement van 14 procent in een verdeeld Congres.
• Wanneer de Republikeinen zowel het Senaat als het Huis van Afgevaardigden in handen hadden (met een Democratische president), is de Amerikaanse index goed voor een gemiddeld rendement van 13 procent.
• Deutsche Bank merkt op dat de S&P500 sinds de Tweede Wereldoorlog 19 keer op rij een winst heeft geboekt in elke periode van 12 maanden na de tussentijdse verkiezingen.
• Volgens Oxford Economics is de Amerikaanse index de afgelopen 18 politieke cycli gemiddeld met meer dan 15 procent gestegen in het jaar na de tussentijdse verkiezingen.

Een Democratische of Republikeinse overwinning?

Sommige analisten merken wel op dat we de huidige situatie niet mogen vergelijken met vroeger. Denk bijvoorbeeld aan de dreiging van een Amerikaanse, en heel waarschijnlijk wereldwijde, recessie.

• Hoewel beleggers de voorkeur geven aan een politieke patstelling (lees: een verdeeld Congres), kan dat leiden tot hevige discussies over de verhoging van het Amerikaanse schuldplafond. In het verleden is er daardoor al meermaals sprake geweest van een shutdown, waarbij de overheid de activiteiten grotendeels moet staken omdat er geen geld meer is.

Wat bij een Republikeinse overwinning?

• Een Republikeinse overwinning kan de bezorgdheid wegnemen over Democratische initiatieven om een strenger beleid inzake geneesmiddelen door te drukken. Dat zou onder meer goed nieuws zijn voor de farma- en biotechbedrijven.
• Dat kan ook leiden tot hogere defensie-uitgaven en gunstigere wetgeving voor de producenten van fossiele brandstoffen.

En als de Democraten winnen?

• Een Democratische overwinning zou de aandelenkoersen van groene – en cannabisbedrijven een boost kunnen geven, aangezien die partij voorstander is van een wetgeving die gunstiger is voor die sectoren.
• Strategen bij de Amerikaanse zakenbank Morgan Stanley merken op dat een Democratische overwinning de rente op Amerikaans staatspapier de hoogte kan injagen. Beleggers verwachten namelijk dat hogere begrotingsuitgaven de inflatie zouden kunnen aanwakkeren, wat de Federal Reserve onder druk zet om een vervolg te geven aan de forse renteverhogingen.

(fjc)