Meer en meer kleine beleggers vinden hun weg naar de aandelenmarkt. Velen kopen aandelen omdat ze vertrouwen hebben in de financiële prestaties van het beursbedrijf. Maar een onderneming is meer dan de boekhouding. “Goed bestuur is even belangrijk”, zegt Sandra Gobert, topvrouw bij Guberna, het instituut voor bestuurders dat dit jaar haar 30e verjaardag vierde. “En we merken dat meer en meer particulieren aandacht hebben voor een degelijk bestuur.”

2025 loopt bijna op z’n einde. Daarom blikken we bij BusinessAM tijdens de laatste weken van 2025 samen met experts uit de financiële en economische wereld vooruit op het nieuwe jaar. Tot en met het einde van het jaar publiceren we elke maandag een interview.

Voor ons tweede interview spraken we met Sandra Gobert, topvrouw bij Guberna, over onder meer het toegenomen activisme bij de kleine beleggers.

Lees ook het vorige interview uit deze reeks:

• Hoofdstrateeg bij Nagelmackers: “Het is ver van zeker dat de AI-zeepbel zal barsten in 2026” 

Voor particulieren wordt het almaar eenvoudiger om aandelen te verhandelen. Dankzij mobiele apps kunnen ze in slechts in enkele klikken effecten kopen of verkopen. Wat velen vergeten is dat je als aandeelhouder een stukje van een bedrijf bezit en dus je stempel kunt drukken op het beleid. “We zien dat meer en meer particuliere beleggers zich daar van bewust zijn en het activisme bij hen toeneemt”, zegt Gobert. “Beleggers kunnen het reilen en zeilen van een bedrijf volgen door onder meer het jaarverslag te raadplegen en de actualiteit op de voet te volgen. Op de site van Guberna kan je overigens raadplegen welke bedrijven samenwerken met onze vzw”. In die lijst staan onder meer het telecombedrijf Proximus en de wagenspecialist D’Ieteren. 

Als belegger kan je overigens op de aandeelhoudersvergadering je stem laten horen. Gobert adviseert om je vragen goed voor te bereiden en eventueel op voorhand aan het bestuur te bezorgen. “Op die manier kunnen ze hun antwoorden voorbereiden. Stel gerichte vragen. Het is immers niet de bedoeling dat je zo’n vergadering gijzelt door de ene vraag na de andere te stellen”, klinkt het.

Concrete richtlijnen voor goed bestuur

In België bestaan er overigens concrete richtlijnen voor goed bestuur, verzameld in de Code 2020. Al merkt de topvrouw van Guberna op dat veel raden van besturen die richtlijnen interpreteren als strikte regels. Dat resulteert dan vaak in een tick-the-boxoefening. Het gevolg? Aandeelhouders krijgen lijvige jaarverslagen. Ze wijst daarbij op het belang van de combinatie van effectieve regelgeving met sterke zelfsturing op bedrijfsniveau. “Dat helpt Europa om economische slagkracht behouden en zijn waarden beschermen, wat positief is voor zowel het bedrijf als de aandeelhouders”, klinkt het. 

“2025 was op dat vlak een kanteljaar. We vreesden dat door strengere regulering bedrijven minder aandacht zouden hebben voor goed bestuur, maar dat was niet echt het geval bij onze leden”, vervolgt ze. Verwacht wordt dat in 2026 de cyclus van strengere reguleringen tot een eind zal komen, waardoor er opnieuw meer aandacht zal uitgaan naar goed bestuur. En dat is meteen ook de uitdaging die het nieuwe jaar met zich meebrengt voor Guberna. “We willen in 2026 nagaan of governance herontdekking nodig heeft, of als we simpelweg de richtlijnen moeten aanpassen. We leven in volatiele tijden. Naarmate de volatiliteit toeneemt en de verwachtingen van stakeholders groeien, staat governance voor een nieuwe reeks mogelijkheden. Schaduwbesturen, adviesraden en stakeholder-consultatiemechanismen kunnen nieuw leven blazen in de besluitvorming, als dynamisch tegenwicht voor het traditionele imago van governance.”

De impact van AI

Volgens Gobert zal technologie, en in het bijzonder artificiële intelligentie (AI), een cruciale rol spelen in governance. “Het integreren van technologische tools valt binnen de zorgplicht van het bestuur wanneer deze de efficiëntie verhogen, documentatie verbeteren of nieuwe strategische opties inspireren”, merkt ze op. “Besturen experimenteren met AI-tools ter ondersteuning van documentatie en trendanalyse, hoewel voorzichtigheid blijft geboden rond betrouwbaarheid en gegevensbescherming. De bestuurders moeten waarborgen dat zulke tools doordacht worden gebruikt. Belangrijk is dat innovatie zich niet identiek manifesteert in alle organisaties. Net zoals governance-kaders variëren, is er geen one-size-fits-all.”

Wil je op de hoogte blijven van alles wat er zich afspeelt in de financiële wereld? Niels Saelens, een journalist met een passie voor financiën, volgt alles op de voet op. Via deze link kan je je inschrijven op zijn dagelijkse nieuwsbrief.

Wil je toegang krijgen tot alle stukken op BusinessAM en dat voor minder dan 50 euro per jaar? Sluit dan hier een abonnement af!