Het Russische handelsoverschot heeft in het tweede kwartaal een nieuwe recordhoogte bereikt. Voorlopig worden de westerse sancties grotendeels gecompenseerd door hogere energieprijzen.

Volgens gegevens van de Russische centrale bank kwam het handelsoverschot van het Oost-Europese land in het tweede kwartaal uit op 70 miljard dollar, het hoogste niveau sinds ten laatste 1994.

De uitvoer bedroeg in het tweede kwartaal 153,1 miljard dollar, iets minder dan de 166,4 miljard dollar in het eerste kwartaal. In feite helpen de westerse sancties het begrotingsoverschot, aangezien Rusland minder importeert. Het land heeft in het tweede kwartaal 88,7 miljard dollar aan spullen ingevoerd, tegenover 72,3 miljard dollar in het eerste kwartaal.

Voor de eerste zes maanden van 2022 bedroeg het overschot 138,5 miljard dollar, aldus de Russische centrale bank.

Tweede jaarhelft

Dit handelsoverschot is grotendeels te danken aan de hogere energieprijzen. Rusland is er ook in geslaagd nieuwe markten aan te boren, met name in China en India. Maar dat betekent niet dat alles goed gaat in Rusland. “De scherpe daling van de invoer verstoort de hele economie”, zegt de Russische econoom Scott Johnson tegen Bloomberg.

De inflatie blijft dan ook zeer hoog en zal in 2022 naar verwachting oplopen tot 14,5 procent, tegenover 8,4 procent in 2021. En de te sterke prestatie van de roebel – de best presterende valuta dit jaar – heeft de Russische centrale bank gedwongen haar beleid te versoepelen, met name wat de kapitaalcontroles betreft. Een reactie bleef dan ook niet uit: de roebel verloor 20 procent in de laatste paar dagen. Ook Rusland moet een evenwicht zien te vinden tussen inflatie, rentevoeten en beheersing van zijn munt.

Recessie

Intussen nemen in Europa en de VS de risico’s op een recessie toe. Dat heeft er wel toe geleid dat de grondstofprijzen zijn gedaald omdat de vraag is afgenomen. Zo is de olieprijs afgelopen week lichtjes gezakt.

Ondertussen voert Rusland de druk op Europa op. Zo wordt er onder meer gevreesd dat de Russische Federatie na de onderhoudswerken aan Nord Stream 1 de gasleveringen aan Europa via die pijplijn volledig zal stopzetten. Duitsland en Frankrijk hebben alvast de noodklok geluid: we moeten op alles voorbereid zijn.

De G7-landen proberen dan weer een plafond voor de Russische olieprijs te introduceren. Maar experts uit de industrie zijn sceptisch. Een maximumprijs zou namelijk de medewerking vereisen van Rusland en zijn bondgenoten, die momenteel grote kortingen krijgen op Russische ruwe olie. Volgens JPMorgan zou een prijsplafond zelfs kunnen leiden tot een stijging van de olieprijs met 240 procent tot 380 dollar per vat. Rusland zou immers kunnen reageren met een inkrimping van de olieproductie, wat een grotere impact heeft op de prijs.

(ns/fjc)