De legendarische belegger Michael Burry lijkt te gokken op een daling van grote technologie-aandelen, zo suggereren de recente transacties van zijn hefboomfonds.

De figuur: Weinig beleggers worden zo op de voet gevolgd als Michael Burry, die figureerde in de verfilmde bestseller The Big Short van Michael Lewis. De 52-jarige Amerikaan werd wereldberoemd omdat hij de Amerikaanse hypotheekcrisis van 2006-2008 juist voorspelde.

Het nieuws: Onder meer het zakenmedium CNBC ploos de recentste driemaandelijkse beursmelding van zijn hedgefonds Scion Asset Management uit. Daaruit blijkt dat Burry eind juni 20.000 putopties had uitstaan tegen een populaire tracker (ETF) die de S&P 500 volgt en ook 20.000 putopties tegen Invesco QQQ ETF, die de techindex Nasdaq 100 volgt.

Putopties

Meer uitleg: Zo’n putoptie geeft Burry het recht om een effect aan een bepaalde prijs te verkopen, zelfs als dat effect fors aan waarde verloren heeft op de beurs. Een put is dus een typisch instrument voor beleggers die geloven dat er een daling van de markt aan zit te komen.

• Putopties, die je ook als een soort verzekering tegen een beursdaling kan zien, nemen dus in waarde toe naarmate het onderliggende actief in prijs daalt.
• Burry geeft zelden uitleg over zijn beleggingen. Het is best mogelijk dat de putopties inmiddels van de hand gegaan zijn. Het kan ook zijn dat de putopties gewoon als een vorm van defensieve indekking dienen tegen een marktdaling.
• Maar gezien zijn beroemde weddenschap tegen de Amerikaanse vastgoedmarkt in 2006-2008 interpreteren beleggers Burry’s jongste positie toch vooral als een motie van wantrouwen richting Amerikaanse aandelen, en dan vooral de grote techwaarden.

Het bredere plaatje: De S&P500 staat in 2023 voorlopig op een mooie 17 procent koerswinst en de Nasdaq 100 zelfs op 40 procent koersstijging. Dat heeft vooral te maken met de steile klim van aandelen als Nvidia en Meta. De putopties van Burry zijn koren op de molen van beleggers die denken dat het beursfeestje op zijn einde loopt.