Key takeaways

• Hogere olieprijzen zullen de Russische roebel ten goede komen, maar zullen geen aanzienlijke economische groei stimuleren.
• Rusland kampt met logistieke uitdagingen bij de export van zijn olie door verstoringen door het aanhoudende conflict.
• Dalende inkomsten uit oliebelastingen tonen de kwetsbaarheid van de Russische economie aan.

Ondanks een sterke stijging van de olieprijzen blijft de Russische economie met aanzienlijke hindernissen kampen. Het CMAKP, een door het Kremlin gesteunde instelling, heeft zijn economische prognose naar boven bijgesteld en voorspelt dat de gemiddelde exportprijs van Rusland voor Oeral-olie dit jaar 81,6 dollar per vat zal bedragen, ruim boven het begrote bedrag van 59 dollar. Deze stijging wordt toegeschreven aan het aanhoudende conflict en de gevolgen daarvan voor de grondstoffenmarkten.

Beperkte groei ondanks hogere olieprijzen

Hoewel de instroom van petrodollars als gevolg van hogere olieprijzen de roebel zal versterken, verwacht het CMAKP een beperkte economische groei, met een prognose van niet meer dan 1,3 procent voor het jaar.

De Centrale Bank van Rusland uit ook haar bezorgdheid over een mogelijk “Dutch disease“-scenario, waarbij de waardestijging van de munt voornamelijk ten goede komt aan een select aantal sectoren en een minimale impact heeft op de bredere economie.

Verstoringen van de olie-export

Verdere uitdagingen vloeien voort uit verstoringen van de Russische olie-exportcapaciteit. Oekraïense aanvallen op havens en raffinaderijen zouden de export met wel 20 procent hebben verminderd, waardoor productieverminderingen mogelijk noodzakelijk zijn vanwege overbelaste infrastructuur en opstapelende reserves.

De oliehavens van Primorsk en Ust-Luga ondervonden bijvoorbeeld in de tweede helft van maart aanzienlijke operationele beperkingen als gevolg van droneaanvallen, wat resulteerde in aanzienlijke verliezen aan opslagcapaciteit.

Dalende inkomsten

De impact van deze verstoringen is duidelijk zichtbaar in de dalende inkomsten. Russische olieproducenten betaalden in maart 6,18 miljard dollar (5,35 miljard euro) aan oliebelasting, wat neerkomt op een daling van 48 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De totale inkomsten uit olie en gas daalden met 43 procent tot 617 miljard roebel (6,68 miljard euro), wat de kwetsbaarheid van de Russische economie voor externe factoren en geopolitieke spanningen onderstreept.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!