Key takeaways

• De Russische centrale bank zal vanaf 2026 minder gaan interveniëren op de valutamarkt.
• Deze beleidswijziging kan zorgen voor een zwakkere roebel.
• De vermindering van de interventie markeert een mogelijke verschuiving naar een marktgestuurde waardering van de roebel.

De centrale bank van Rusland heeft een vermindering van de interventies op de valutamarkt aangekondigd vanaf 2026. Deze beslissing zou een impact moeten hebben op de sterkte van de roebel, wat zou kunnen leiden tot een verzwakking.

Effect op exporteurs

Eerder droeg de gecombineerde verkoop van valuta door de centrale bank en het ministerie van Financiën bij aan de aanzienlijke waardestijging van de roebel in 2025. Dit beleid is echter onder vuur komen te liggen van exporteurs die hun inkomsten zagen dalen als gevolg van de stijgende roebel.

Vanaf de eerste helft van 2026 zal de centrale bank voor ongeveer 59,81 miljoen dollar (51 miljoen euro) per dag aan buitenlandse valuta verkopen, een daling ten opzichte van de huidige koers. Deze verlaging komt neer op een daling van 30 procent van de totale verkoop van buitenlandse valuta door de staat, inclusief transacties die namens het National Wealth Fund (NWF) worden uitgevoerd.

Economische voorspellingen

Economen voorspellen dat deze beleidswijziging, samen met lagere exportprijzen en een mogelijke versoepeling van het monetaire beleid door de centrale bank, zal bijdragen aan de verzwakking van de roebel.

In de tweede helft van 2025 heeft de regering ervoor gekozen om op de binnenlandse markt te lenen in plaats van het nationale reservefonds te gebruiken om begrotingstekorten te dekken, ondanks de verwachte zwakke energie-inkomsten. Deze aanpak zal naar verwachting in 2026 worden voortgezet, tenzij de energie-inkomsten verder dalen door dalende wereldprijzen of toegenomen westerse sancties.

De beslissing van de centrale bank om de FX-interventie te verminderen, duidt op een mogelijke verschuiving naar een meer marktgebaseerde waardering van de roebel in 2026. Daardoor komt er economische druk op de munt. (jv)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!