Key takeaways

• Rusland kende zijn eerste jaarlijkse daling in investeringen in vaste activa sinds de COVID-19-pandemie, met een daling van 2,3 procent.
• Hoge rentetarieven stimuleren bedrijven om bankdeposito’s voorrang te geven boven uitbreiding, wat investeringen verder belemmert.

Rusland kende zijn eerste jaarlijkse daling in vaste kapitaalinvesteringen sinds de COVID-19-pandemie, volgens gegevens die zijn vrijgegeven door het nationale bureau voor de statistiek Rosstat. Deze daling van 2,3 procent benadrukt de toenemende druk op de Russische economie als gevolg van hoge rentetarieven en strengere overheidsuitgaven.

Daling

De scherpte van deze daling weerspiegelt een vergelijkbare trend die in 2015 werd waargenomen na de annexatie van de Krim door Rusland en de daaropvolgende westerse sancties. Hoewel de investeringen ook licht daalden tijdens het pandemiejaar 2020, betekent de recente daling een aanzienlijke terugval voor de Russische economie.

De vertraging van de investeringen nam in de loop van het jaar toe. De aanvankelijke groei van 6,5 procent in het eerste kwartaal maakte plaats voor negatieve cijfers: -1 procent in het tweede kwartaal, -4,3 procent in het derde en -5,3 procent in het vierde.

Economische vooruitzichten

Minister van Economische Zaken Maxim Reshetnikov had eerder gewaarschuwd voor een mogelijke daling van de reële investeringen, die hij toeschreef aan de “natuurlijke prijs” van een strak monetair beleid gericht op het beteugelen van de inflatie. Hij verwacht een verdere krimp en voorspelt een daling van 0,5 procent dit jaar.

Volgens Anton Tabakh, hoofdeconoom bij ratingbureau Expert RA, hebben de hoge rentetarieven bedrijven ertoe aangezet om voorrang te geven aan bankdeposito’s boven uitbreiding van de productie.

Bezuinigingen

De inspanningen van de regering om de federale begroting te stabiliseren hebben de investeringsactiviteit eveneens getemperd. Analisten van onderzoeksgroep Tverdye Tsifry constateerden dat bedrijven voor hun investeringen in vaste activa in toenemende mate op eigen middelen vertrouwden, tot bijna 59 procent vorig jaar.

Deze periode markeert ook de eerste keer dat Rusland een daling van de investeringen in vaste activa in absolute termen heeft meegemaakt, wat zorgen baart bij analisten die waarschuwen dat verdere bezuinigingen op de overheidsuitgaven de situatie zouden kunnen verergeren. Zij verwachten dat hogere belastingdruk ook een negatieve invloed zal hebben op de bedrijfsuitgaven.

Voorspellingen voor de toekomst

Analisten van Tverdye Tsifry voorspellen, op basis van investeringsprogramma’s van 61 grote bedrijven, een nominale investeringsgroei van bijna nul dit jaar, wat een nieuwe daling in reële termen impliceert naarmate bedrijven bezuinigen op hun uitgaven.

Uit enquêtes onder bedrijven, uitgevoerd door de Centrale Bank, bleek dat de meeste investeringen vorig jaar gericht waren op het behoud van de bestaande productiecapaciteit in plaats van op uitbreiding. De toezichthouder schreef deze vertraging toe aan de afnemende binnenlandse vraag, maar benadrukte dat het totale investeringsniveau dicht bij de recente hoogtepunten bleef.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!