Key takeaways

• De centrale bank van Rusland handhaaft haar belangrijkste rentetarief op 21 procent wegens inflatoire druk.
• Het besluit is bedoeld om de hoge inflatie te bestrijden en de inflatiedoelstelling van 4 procent te halen.
• Het handhaven van krappe monetaire voorwaarden kan de economische groei belemmeren, maar wordt door de centrale bank noodzakelijk geacht.

De centrale bank van Rusland heeft besloten om haar belangrijkste rentetarief te handhaven op 21 procent, het hoogste niveau in twee decennia, om de hoge inflatie te blijven bestrijden. De beslissing wordt genomen wegens een aanhoudende inflatiedruk, die wordt aangewakkerd door factoren zoals aanzienlijke overheidsuitgaven voor het conflict in Oekraïne en aanhoudende tekorten aan arbeidskrachten. De inflatiecijfers kwamen vorige maand voor het eerst in twee jaar uit boven de 10 procent en de prognoses wijzen op een gemiddelde inflatie tussen de 7-8 procent voor het lopende jaar.

Hoewel de centrale bank erkende dat de inflatiedruk iets afnam, benadrukte ze dat de monetaire omstandigheden strak moeten blijven om de inflatiedoelstelling van 4 procent te halen. Deze langdurige periode van hoge leenkosten heeft kritiek uitgelokt van bedrijven en banken die beweren dat het de economische groei belemmert. De in Moskou gevestigde economische onderzoeksgroep CMASF uitte in januari zijn bezorgdheid over wijdverspreide faillissementen van bedrijven als gevolg van de hoge rentetarieven.

Overheidsuitgaven voor defensie

Ondanks deze zorgen meldde Rusland een robuuste economische groei voor 2024, voornamelijk dankzij de aanzienlijke overheidsuitgaven voor defensie, die naar verwachting in 2025 weer aanzienlijk zullen stijgen. Hoewel deze uitgaven de omvang van de Russische economie hebben versterkt en de effecten van de westerse sancties gedeeltelijk hebben verzacht, waarschuwen economen dat deze uitgaven onhoudbaar zijn en geen echte productiviteitswinsten weerspiegelen.

Experts suggereren dat renteverhogingen wel eens ineffectief zouden kunnen blijken bij het beteugelen van de inflatie, omdat een aanzienlijk deel van de uitgaven door de overheid wordt gedaan, waardoor deze minder gevoelig zijn voor veranderingen in de leenkosten.

Economische vertraging onvermijdelijk

De Russische president Vladimir Poetin erkende dinsdag tijdens een ontmoeting met bedrijfsleiders dat een economische vertraging onvermijdelijk is, maar benadrukte het belang van een geleidelijke aanpak om dit afkoelingseffect in goede banen te leiden.

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!