In het nieuws: Wat voor type recessie staat de VS te wachten?

• Brian Moynihan, CEO van Bank of America, verwacht een recessie die zal starten in het derde kwartaal van dit jaar en zal duren tot het eerste kwartaal van 2024.
• Moynihan ziet de rente pas in het tweede kwartaal van 2024 dalen.
• Lichtpuntje: De topman van de Amerikaanse bank gaat uit van een lichte recessie. Hij verwacht per kwartaal een afzwakking van de economische activiteit met 0,5 à 1 procent. “Ik denk niet dat we een diepe recessie zullen zien”, zegt hij tegenover het persagentschap Reuters.

De essentie: Waarom heeft het beleid van de Fed tot nu toe geen impact op de reële economie?

• De werkgelegenheid en de consumptie in de VS houden indrukwekkend stand. Daar zijn volgens Wall Street Journal vier redenen voor:
  • Gezinnen en bedrijven hebben tijdens de coronapandemie veel financiële steun gekregen van de overheid. Naar schatting hadden Amerikaanse huishoudens medio 2021 1,7 biljoen dollar meer spaargeld dan vóór de pandemie. Sindsdien hebben de Amerikanen dat geld aangesproken, waardoor de reserves wel slinken. Het is dus slechts een kwestie van tijd alvorens de gezinnen de vinger op de knip zullen houden.
  • Dankzij de lage rente in 2020 en 2021 konden bedrijven goedkopere kredieten afsluiten. Die vervallen pas in de komende twee jaar.
  • Normaal zorgen stijgende rentes ervoor dat de vastgoed- en autobedrijven het moeilijk krijgen. Maar ze zijn nog bezig aan een inhaalbeweging. Door de lage rentes hebben veel mensen de voorbije jaren een woning gekocht. Die zijn nog niet allemaal gebouwd. In de autosector was er dan weer een tekort aan onder meer chips. Wagenproducenten moeten de vraag nog bijbenen.
  • Tenslotte wordt er opnieuw meer geconsumeerd na de gezondheidscrisis. Denk bijvoorbeeld aan reizen en restaurantbezoeken.

Vooruitblik: Wat gaat de Fed doen?

• Vorige maand heeft de Fed de rente verhoogd tot 4,5 à 4,75, het hoogste niveau sinds de jaren tachtig. De volgende rentevergadering vindt plaats op 22 maart. Naar alle waarschijnlijkheid zal de centrale bank de rente verder optrekken.
• Economen van Goldman Sachs sluiten niet uit dat de rente zal pieken op 6 procent.
• Alles zal afhangen van de volgende cijfers over de Amerikaanse consumptie en werkgelegenheid. De markten zullen onder meer aandacht hebben voor een rapport over de werkgelegenheid dat morgen gepubliceerd wordt. Vrijdag volgen de officiële jobcijfers voor februari.
• In zijn speech voor het Amerikaanse congres hintte Fed-voorzitter Jerome Powell alvast op een hoger dan verwachte eindrente voor het monetaire beleid.
• Het gevaar is dat de Fed te ver gaat. Men schat dat het 12 tot 18 maanden duurt voordat de renteverhogingen zich laten voelen in de reële economie.

(ns/fjc)