De prijs van zilver steeg in de week tot 26 september met meer dan 50 procent. Nu zilver bijna op een historisch hoogtepunt noteert, is het dan verstandig om te investeren in het ‘duivelsmetaal’?

Zilverprijzen bereiken nieuwe hoogten en beleggen in grondstoffen zoals zilver kan tijdens onzekere tijden op de aandelenmarkt een manier zijn om je portefeuille te diversifiëren.

Goud presteerde goed gedurende 2024, bereikte nieuwe recordhoogtes en versloeg diverse grote aandelenindices, waaronder de S&P 500.

Maar de prijs van zilver steeg tot nu toe in 2025 met bijna 57 procent, waarmee het zelfs de goudprijs overtrof en het hoogste niveau in ruim tien jaar bereikte.

Het historische record voor zilver stond op 49,45 dollar (42,26 euro) per troy ounce, bereikt in 1980. In 2011 kwam de zilverprijs kortstondig dichtbij, op 49,54 dollar (42,33 euro) per ounce.

Op vrijdag (26 september) is de prijs van zilver door de 45,50 dollar (38,88 euro) gebroken, met een stijging van meer dan 42 procent in slechts een week tijd.

De opleving kwam nadat de Chinese president Xi Jinping nieuwe groene energiedoelstellingen aankondigde voor het land. Zilver is essentieel voor zonnepanelen, die op hun beurt een belangrijk onderdeel zijn van China’s groene energieplannen.

Met een dreigend tekort aan aanbod is er geen reden om te denken dat de opmars van zilver snel zal stoppen.

“De echte vraag is nu: hoe hoog kan de zilverprijs nog gaan”, zegt Mark Crouch, marktanalist bij eToro. Blijven de energieprijzen voldoende laag om de productiekosten te drukken, dan denkt Crouch dat “deze rally nog flink kan doorzetten”.

Er zijn meerdere factoren waar je op moet letten bij een investering in zilver.

De investeringscasus voor zilver wijkt af van die van goud. Hoewel het ook een edelmetaal is met een rijke muntgeschiedenis, zijn het tegenwoordig vooral de industriële toepassingen die invloed hebben op de prijs van zilver.

“Historisch gezien was er een sterkere link tussen zilver en goud qua toepassingen”, verklaart Robert Crayfourd, portfoliomanager van het Golden Prospect Precious Metals investment trust, tegen MoneyWeek. “Tegenwoordig is meer dan 50 procent van zilver bestemd voor industriële toepassingen, vooral in hoogwaardige elektronica.”

Alles om je heen met een aan/uit-knop bevat waarschijnlijk zilver. Andere industriële toepassingen zijn solderen en legeringen, de chemische industrie en medische apparatuur, met als voordeel dat bacteriën niet op zilver kunnen groeien, omdat het een inert ‘edel’ metaal is.

Daarom volgt de zilverprijs soms eerder koper dan goud. Ook de koperprijs schoot deze week omhoog, na een ongeluk in de Grasberg-kopermijn in Papoea, Indonesië, de op een na grootste kopermijn ter wereld.

Toch zijn veel factoren die de goudprijs beïnvloeden, zoals financiële stress, rentestanden, inflatieverwachtingen en beleidskeuzes, ook van invloed op zilver. “Je kunt zilver zien als goud, maar dan op steroïden”, zegt Adrian Ash, onderzoeksdirecteur bij BullionVault. “Onlogischer, grilliger, risicovoller; maar ook spannender als je van risico houdt.”

Is zilver nu een goede investering?

Naast de genoemde sectoren, spelen volgens Ash ook drie sectoren in volle groei een sleutelrol: hernieuwbare energie (vooral zonnepanelen), artificiële intelligentie (AI) – door het gebruik van zilver in bedrading, connectoren en schakelaars – en defensie, om diezelfde redenen.

De opkomst van deze sectoren draagt bij aan een groeiend onevenwicht tussen vraag en aanbod. Op middellange termijn zou dit de prijs van zilver ten goede kunnen komen en het investeren in zilver aantrekkelijker maken.

Volgens The Silver Institute steeg de jaarlijkse wereldwijde vraag naar zilver van 993,3 miljoen ounces in 2016 tot 1,16 miljard in 2024. Tegelijkertijd daalde het aanbod van 1,06 miljard naar 1,02 miljard ounces. Kortom: waar acht jaar geleden nog sprake was van een overschot, hebben we nu een tekort.

De belangrijkste oorzaak van de stijgende vraag zijn diezelfde sectoren in volle groei. De totale industriële vraag naar zilver steeg van 491 miljoen ounces in 2015 naar een record van 680,5 miljoen in 2024. Elektronica – met name zonnepanelen – is de grootste motor achter de toegenomen industriële vraag.

Eén waarschuwing bij investeren in zilver is de volatiliteit. Beursspeculanten noemen het niet voor niets ‘het duivelsmetaal’, aldus Ash, vanwege de neiging tot plotselinge, scherpe bewegingen op het moment dat je denkt het te begrijpen.

“Dat risico speelt minder bij beleggen in fysiek edelmetaalbaren tegen spotprijzen, maar de volatiliteit blijft fors”, zegt Ash. “Dat kan kansen bieden, maar je kunt ook lange tijd op verlies staan.”

Zilver of goud: wat is slimmer?

Wie overweegt in zilver te investeren, denkt waarschijnlijk ook aan goud.

De twee metalen functioneren heel anders als belegging. Goud heeft veel minder industriële toepassingen, maar is historisch gezien een betrouwbaarder waardeopslagmiddel.

Hun historische rol als edelmetaal in munten zorgt ervoor dat beleggers goud en zilver vaak naast elkaar leggen. De goud-zilverratio geldt als de oudste nog altijd bijgehouden financiële ratio. Die vertelt hoeveel ounces zilver je nodig hebt om één ounce goud te kopen.

De goud-zilverratio bedraagt momenteel ongeveer 82,8. Tot voor kort betekende alles boven de 80 dat goud als overgewaardeerd werd gezien en dus het moment zou zijn om in zilver te stappen.

Dat beeld is echter minder eenduidig geworden. Tijdens het begin van de coronapandemie in 2020 steeg de goud-zilverratio zelfs tot 112, en hoewel deze daarna snel daalde, schommelt hij de laatste drie jaar in de midden-70 of hoger.

“Centrale banken zijn nu de belangrijkste drijfveer achter de vraag”, zegt Crayfourd. “Zij beheren enorme bedragen en willen minder volume, dus is goud ideaal… dat verklaart het hogere niveau voor goud.”

Op lange termijn lijkt de goud-zilverratio zich definitief op een hoger niveau te vestigen dan vroeger. “Gemiddeld lag de ratio sinds nieuwjaarsnacht 1999 op 68,1 ounce zilver per 1 ounce goud. Dat is fors meer dan de 57,1 van de 25 jaar daarvoor”, verklaart Ash.

Volgens Ash hangt dit samen met het feit dat zilver geen monetaire rol meer speelt, “terwijl het goud nog steeds sterk in trek is bij centrale banken die hun risico willen spreiden”.

“Veel analisten verwachten een zekere correctie in de goud-zilverratio, vooral omdat het aanhoudende tekort aan mijnbouwzilver de prijzen zou moeten ondersteunen of zelfs opdrijven”, voegt hij toe. Mogelijk ondersteunt dit het idee dat goud nu overgewaardeerd is ten opzichte van zilver.

Blijft de zilverprijs stijgen in 2025?

Het wereldwijde zilvertekort is tot op micro-niveau zichtbaar. Gold Bank London, een Britse opkoper van goud en zilver, meldde dat de aankopen van zilver in het jaar tot augustus 2025 meer dan verdubbeld waren.

Nieuwkomers vertegenwoordigden 71 procent van de zilveraankopen in dezelfde periode.

“Beleggingstrends laten zien dat zilver momenteel zeer aantrekkelijk is, vooral ook voor beginnende beleggers, ondanks dat de prijs doorstijgt”, vertelt Faisel Ali, oprichter en algemeen directeur van Gold Bank London.

“Traditionele, beleggingswaardige zilveren munten – wereldwijd erkend, goed verhandelbaar, en geliefd voor doorverkoop – zijn enorm populair. En munten verzamelen maakt zeker een comeback, maar dan wel op een moderne manier,” stelt hij.

BullionVault peilt twee keer per jaar de verwachtingen van klanten over de goud- en zilverprijs.

Uit het onderzoek van juli onder meer dan 1.000 gebruikers bleek grote optimisme: zij voorspelden dat de zilverprijs eind 2025 op 41,18 dollar (35,19 euro) per ounce zou uitkomen, 42,4 procent hoger dan aan het begin van het jaar. De recentste prijsstijgingen hebben dit niveau inmiddels al overtroffen.

Hoe kun je investeren in zilver?

Er zijn verschillende manieren om in zilver te beleggen.

Je kunt fysiek zilver kopen, bijvoorbeeld munten of baren. Houd echter rekening met btw en een aankoop-/verkoopspread.

“De populariteit van zilver zal waarschijnlijk blijven groeien, evenals de vraag naar zilveren munten voor beleggingen en als aandenken”, stelt Ali. “Beleggers kiezen nog vaak voor beleggingsmunten, maar er is steeds meer interesse in thematische en herdenkingsmunten – dingen die echt iets persoonlijk toevoegen.”

Specialistische bewaarbedrijven kunnen het eenvoudiger maken om btw te ontwijken én de spread te beperken. Met zo’n bewaarder bespaar je ook op de kosten en risico’s van het zelf bewaren en verzekeren van zilver, omdat zij dat doorgaans professioneel voor je regelen.

Een alternatief is het kopen van een exchange-traded commodity (ETC) die fysiek zilver volgt. Een ETC werkt zoals een ETF, maar volgt een enkele grondstof. De iShares Physical Silver ETC (LON: ISLN) volgt bijvoorbeeld de spotprijs van zilver.

Een andere manier om te beleggen in zilver is het kopen van aandelen in zilvermijnbedrijven. Houd er wel rekening mee dat dat een andere, wellicht risicovollere investering is dan fysiek zilver of een tracker, omdat mijnbedrijven ook met andere risico’s te maken krijgen, zoals slecht bedrijfsmanagement.

Een combinatie van beide is te beleggen in een ETF van zilvermijners, zoals de Global X Silver Miners UCITS ETF (LON:SILV). Zo wordt het bedrijfsrisico enigszins gespreid, maar het blijft echt iets anders dan een investering in fysiek zilver (direct of via een ETC).

Golden Prospect Precious Metals (LON:GPM) is een investment trust die belegt in een divers portefeuille van edelmetalenmijnbedrijven. Ongeveer 7,9 procent van de projecten is primair gericht op zilver, tegenover 88,5 procent voor goud, 1,6 procent voor platina-groep metalen en 2,0 procent voor basismetalen.

© MoneyWeek Online from Future Media

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!