Key takeaways

• De oorlog in Iran wakkert de inflatievrees aan, wat er mogelijk toe leidt dat de Federal Reserve de rente verhoogt.
• Stijgende benzineprijzen tasten het besteedbare inkomen van consumenten aan.
• De Fed staat voor een delicate evenwichtsoefening tussen het beheersen van de inflatie en het ondersteunen van de werkgelegenheid.

De Amerikaanse Federal Reserve worstelt met een uitdagend economisch dilemma dat is ontstaan door de aanhoudende oorlog in Iran.

Inflatiezorgen

Stijgende brandstofkosten, aangewakkerd door het conflict, duwen de inflatie de hoogte in. Dat heeft ertoe geleid dat hoge functionarissen zoals Beth Hammack, voorzitter van de Federal Reserve Bank van Cleveland, overwegen de rente voor het eerst in jaren te verhogen. Hoewel Hammack er de voorkeur aan geeft de huidige referentierente voorlopig te handhaven, erkent ze dat aanhoudende inflatie een verhoging noodzakelijk zou kunnen maken.

Omgekeerd, als de arbeidsmarkt een aanzienlijke terugval ondergaat, ziet Hammack mogelijkheden voor renteverlagingen als stimuleringsmaatregel.

Economische indicatoren wijzen op inflatie

De huidige economische indicatoren schetsen een zorgwekkend beeld. Economen voorspellen dat de jaarlijkse inflatie in maart 3,1 procent zal bedragen, een stijging ten opzichte van 2,4 procent in februari. Hammacks eigen prognoses suggereren dat deze in april zelfs nog verder zou kunnen stijgen tot 3,5 procent, het hoogste niveau sinds 2024.

De stijging van de energiekosten heeft directe gevolgen voor de consument. De benzineprijzen zijn sinds het begin van de oorlog sterk gestegen, met een nationaal gemiddelde van 4,12 dollar per gallon (3,78 liter), een stijging van 80 cent ten opzichte van een maand eerder. Hammack meldt dat stijgende benzineprijzen de grootste zorg zijn die ze hoort van mensen in haar district, aangezien dit hun besteedbaar inkomen aanzienlijk aantast.

Evenwicht tussen inflatie en werkgelegenheid

De Fed staat voor een moeilijke evenwichtsoefening. Zij heeft van het Congres de opdracht gekregen om zowel lage inflatie als maximale werkgelegenheid na te streven. De oorlog met Iran vormt echter een bedreiging voor beide doelstellingen tegelijk. Hogere brandstofkosten kunnen ertoe leiden dat consumenten minder gaan uitgeven, waardoor de economische groei vertraagt en de werkloosheid mogelijk toeneemt. Dit scenario rechtvaardigt doorgaans renteverlagingen. Maar aanhoudende inflatie oefent druk uit in de tegenovergestelde richting.

De uiteindelijke impact van het conflict op de Amerikaanse economie blijft onzeker en zal afhangen van de duur ervan en de omvang van de stijgingen van de energieprijzen. De oorlog duurt al langer dan Hammack aanvankelijk had verwacht, wat het besluitvormingsproces van de Fed nog ingewikkelder maakt.

Potentieel conflict met president Trump

Wat de complexiteit nog vergroot, is de mogelijke botsing met president Trump, die de Fed herhaaldelijk heeft bekritiseerd omdat zij de rente niet agressiever verlaagt. Hij pleit voor een referentierente van slechts 1 procent, aanzienlijk lager dan het huidige niveau van ongeveer 3,6 procent.

Andere Fed-functionarissen hebben ook gezinspeeld op de mogelijkheid van renteverhogingen, en uit de notulen van de Fed-vergadering in januari bleek dat verschillende leden voorstander waren van het opnemen van formuleringen waarin de mogelijkheid van “opwaartse aanpassingen” werd erkend. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!