Na de pauze in juni is de Fed op weg naar verdere verhogingen van haar belangrijkste rentetarief, zo bevestigde de Fed woensdagavond in haar “minutes”, de notulen. De dollar herstelt zich in het vooruitzicht van verdere monetaire verkrapping.
In het nieuws: “Stop and go”, en daar gaan we weer: tijdens hun vergadering in juni gaven bijna alle functionarissen van de Amerikaanse Federal Reserve aan dat “verdere verhogingen” van de referentierentevoet van de Fed “gepast” zouden zijn, volgens de woensdag gepubliceerde “notulen”.
- De reden: de inflatie blijft veel te hoog in de Verenigde Staten, zoals Fed-voorzitter Jerome Powell eind juni opnieuw opmerkte.
- De inflatie in de VS bedroeg in mei 4 procent, een daling ten opzichte van april (4,9 procent), maar ruim onder de doelstelling van 2 procent van de centrale bankiers.
- Deelnemers die voorstander waren van een verhoging met 25 basispunten, merkten op dat de arbeidsmarkt erg krap bleef, dat het momentum van de economische activiteit sterker was dan verwacht en dat er weinig duidelijke tekenen waren dat de inflatie op weg was om op termijn terug te keren naar de doelstelling van 2 procent, aldus de door CNBC gepubliceerde notulen.
- Met betrekking tot de onderbreking in juni waren ze van mening dat “het ongewijzigd laten van de bandbreedte tijdens deze vergadering hen meer tijd zou geven om de vooruitgang van de economie in de richting van de doelstellingen van het Comité omtrent maximale werkgelegenheid en prijsstabiliteit te beoordelen”.
- Op dit moment liggen de Amerikaanse rentetarieven tussen 5,00 en 5,25 procent, het hoogste niveau sinds 2006.
- Na de publicatie van dit rapport steeg de dollar ten opzichte van de meeste belangrijke valuta, met 0,22 procent ten opzichte van de euro, 0,10 procent ten opzichte van het Britse pond en 0,21 procent ten opzichte van de Zwitserse frank.
Maar ook: deze nieuwe verhogingen zouden langzamer zijn dan de verhogingen waartoe begin dit jaar is besloten, en er is geen consensus over.
- “De economie ondervindt tegenwind van strengere kredietvoorwaarden, waaronder hogere rentetarieven, voor huishoudens en bedrijven, die naar verwachting zullen wegen op de economische activiteit, de aanwerving en de inflatie, toch blijft de grootte van deze effecten onzeker”, staat in de notulen van de vergadering in juni.
- Uit het document blijkt dat de meningen van de leden enigszins uiteenlopen als gevolg van deze onzekerheid. Volgens de prognoses die na de vergadering van 13 en 14 juni werden gepubliceerd, verwachtten alle deelnemers op twee na dat ten minste één extra verhoging dit jaar gepast zou zijn, en 12 verwachtten er twee of meer.
- Sommige Fed-functionarissen waren ook voorstander van een renteverhoging van 25 basispunten in juni, in plaats van de pauze waartoe het comité uiteindelijk besloot.
- Maar zelfs onder voorstanders van een restrictiever beleid was men het er algemeen over eens dat het tempo van de renteverhogingen, waaronder vier opeenvolgende verhogingen van 0,75 procentpunt op achtereenvolgende vergaderingen, zou vertragen.
- “Veel functionarissen merkten ook op dat het Comité, na de snelle verkrapping van het monetaire beleid vorig jaar, het tempo van de verkrapping had vertraagd en dat een verdere matiging van het tempo van de beleidsversteviging gepast was om meer tijd te geven om de effecten van de cumulatieve verkrapping te observeren en de gevolgen ervan voor het beleid te beoordelen”, aldus de notulen.
Een “lichte recessie” gevolgd door een herstel
Wordt vervolgd: De meeste functionarissen verwachten dat de benchmarkrente uiteindelijk een bandbreedte tussen 5,5 procent en 5,75 procent zal bereiken. Dit betekent twee verdere verhogingen met kwartpunten, waarvan de eerste waarschijnlijk zal plaatsvinden tijdens de volgende vergadering van de Fed aan het einde van de maand, op 25 en 26 juli.
- Dit is ook de consensus van analisten, die twee verhogingen verwachten, in juli en september.
- Beleggers van hun kant betwijfelen of de Federal Reserve (Fed) in 2023 verder voor een agressievere aanpak zal kiezen, ondanks de aanwijzingen van centrale bankiers. Maar ze bereiden zich al voor dat de rente langer hoog zal blijven dan verwacht, volgens Adam Button van ForexLive.
- Wat de economische vooruitzichten betreft, spraken de Fed-functionarissen de verwachting uit van een “gematigde” groei voor de rest van het jaar, hoewel de “spanningen in het bankwezen” waren “afgenomen” in vergelijking met het begin van het jaar.
- Volgens de notulen hielden de Fed-leden die de beleidsmakers tijdens de vergadering in juni informeerden, vast aan hun eerdere voorspellingen en voorspelden ze een “milde recessie” later in het jaar, gevolgd door een “herstel in een gematigd tempo”, aldus de Financial Times.
(nd/as)