Twee functionarissen van de Federal Reserve, Alberto Musalem, voorzitter van de St. Louis Fed, en Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, hebben hun standpunt over een mogelijke renteverlaging in september bijgesteld. Deze ontwikkeling komt op een moment dat de financiële markten hun gok op de monetaire versoepelingscyclus van de Amerikaanse centrale bank aanpassen.
Volgens Musalem hebben recente gegevens het vertrouwen versterkt dat de inflatie terugkeert naar het streefcijfer van 2 procent van de centrale bank. Hij benadrukte dat de economie het nog steeds “heel goed doet” en wees op positieve factoren zoals de groei van het arbeidsaanbod als een deel van de reden voor de recente stijging van de werkloosheid tot een post-pandemisch hoogtepunt van 4,3 procent.
Economische gegevens wijzen op geleidelijke aanpak
Het afnemen van de roep om een grote renteverlaging weerspiegelt bemoedigende gegevens over de inflatie, het aantal werkloze aanvragen en de detailhandelsverkopen. Dit zou Fed-beleidsmakers in staat kunnen stellen om door te gaan met de geleidelijke aanpak waaraan ze de voorkeur geven bij het kalibreren van de voortdurende beleidsrestricties bij een vertraging van de inflatie in plaats van dringend te moeten reageren om de arbeidsmarkt te ondersteunen.
Het Amerikaanse ministerie van Arbeid meldde dat de jaarlijkse stijging van de consumentenprijsindex in juli vertraagde tot minder dan 3 procent, voor het eerst in bijna 3,5 jaar. De wekelijkse aanvragen voor werkloosheid daalden naar een laagterecord in een maand en de detailhandelsverkopen stegen in juli, wat de aanhoudende kracht van de consumentenbestedingen onderstreept.
Renteverlaging tijdens vergadering in september
Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, heeft ook aangegeven open te staan voor een renteverlaging tijdens de vergadering in september. Hij verwachtte eerder een verlaging van de leenkosten met een kwart procentpunt in het vierde kwartaal, maar denkt nu dat het nodig kan zijn om het beleid eerder aan te passen.
In een interview met de Financial Times verklaarde Bostic dat hij overweegt om de rente in stappen van een half procentpunt te verlagen als de arbeidsmarkt sneller verzwakt dan verwacht. Zijn gewijzigde standpunt komt op een moment dat de werkloosheid aanzienlijk is gestegen.
De centrale bank begon in maart 2022 met het verhogen van de rente voor kortetermijnleningen, van bijna nul naar de huidige bandbreedte van 5,25 procent-5,50 procent. Dat is het afgelopen jaar zo gebleven.
Beleggers houden nu rekening met een waarschijnlijkheid van ongeveer 75 procent van een verlaging met een kwart procentpunt volgende maand, na de zwakker dan verwachte arbeidsmarktcijfers van vorige week.
“De aanhoudende veerkracht van de consumentenbestedingen zou de angst voor een recessie moeten verminderen”, volgens Michael Pearce, plaatsvervangend hoofdeconoom voor de VS bij Oxford Economics. “De combinatie van geleidelijk afkoelende economische groei en inflatie rechtvaardigt een gematigd tempo van versoepeling”, aldus Pearce.
Terwijl de beleidsmakers van de Fed zich voorbereiden op hun vergadering in september, zullen ze de huidige economische situatie moeten afwegen tegen de noodzaak om het beleid aan te passen om een duurzaam herstel te garanderen.
Belangrijkste punten
• Twee functionarissen van de Federal Reserve, St. Louis Fed President Alberto Musalem en Atlanta Fed President Raphael Bostic, hebben hun standpunt over een mogelijke renteverlaging in september bijgesteld.
• Het afnemen van de roep om een grote renteverlaging weerspiegelt bemoedigende cijfers over inflatie, werkeloosheidsclaims en detailhandelsverkopen.
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!