Key takeaways

• De stijgende staatsschuld en rentebetalingen van de VS baren de Aziatische economieën zorgen, die grote hoeveelheden Amerikaans schatkistpapier bezitten.
• Japan zou zijn Amerikaanse schatkistpapier als hefboom kunnen gebruiken in onderhandelingen met de VS om zijn eigen economische belangen te beschermen.
• De verzwakking van de Amerikaanse dollar biedt China de kans om de internationalisering van de yuan te bevorderen, ook al blijven er moeilijkheden bestaan.

De VS worden geconfronteerd met een kritieke begrotingssituatie in 2026, waarbij de staatsschuld naar verwachting 100 procent van het bbp zal bereiken en de nettorentebetalingen meer dan 1 biljoen dollar (850 miljard euro) per jaar zullen bedragen. Deze precaire financiële situatie brengt Aziatische economieën, zoals Japan en China, de grootste houders van Amerikaans schatkistpapier, in een moeilijke positie. Dat schrijft Asia Times.

Japan kan druk uitoefenen op de VS

Hoewel deze landen van oudsher grote dollarreserves nodig hebben voor de handel, baart het fiscale traject van Washington zorgen over verdere investeringen in Amerikaans schatkistpapier. Japanse functionarissen laten doorschemeren dat ze hun holdings kunnen gebruiken als onderhandelingstroef in onderhandelingen met de VS, vergelijkbaar met eerdere gevallen waarin Japan heeft overwogen om Amerikaanse Treasuries te verkopen om druk uit te oefenen.

De Japanse premier Sanae Takaichi heeft geprobeerd om een positieve relatie met president Trump te onderhouden, maar zijn wens om de dollar te verzwakken zou in strijd kunnen zijn met zijn economische strategie om de Japanse loongroei te stimuleren door middel van een zwakkere yen en permanent lage rentetarieven.

Alarmerende indicatoren

De stijgende staatsschuld en stijgende rentebetalingen zijn alarmerende indicatoren voor de financiële gezondheid van de VS. Het Congressional Budget Office voorspelt dat de rentebetalingen voor het eerst de 1 biljoen dollar (850 miljard euro) zullen overschrijden, en voorspellingen wijzen op verdere stijgingen in de komende jaren.

Het belastingverlagende beleid van president Trump, met als voorbeeld de “One Big Beautiful Bill Act” van 2025, heeft de schuldenlast verergerd zonder een overeenkomstige verlaging van de uitgaven. Zijn pogingen om de overheidsuitgaven te verminderen door middel van initiatieven zoals het Department of Government Efficiency (DOGE) zijn grotendeels ineffectief gebleken.

Mogelijke schade

Bovendien hebben de tarieven van Trump, hoewel ze zogenaamd inkomsten genereren, mogelijk meer schade aan het bbp toegebracht dan de voordelen die ze zouden kunnen opleveren. Het Hooggerechtshof zou de tarieven zelfs ongrondwettelijk kunnen verklaren, aangezien alleen het Congres bevoegd is om invoerbelastingen op te leggen.

Hedgefondsmanager Ray Dalio luidde in 2025 de noodklok door te waarschuwen voor een potentiële “doodsspiraal van schulden” met verstrekkende gevolgen voor het wereldwijde financiële systeem. Hij benadrukte de dringende noodzaak om het tekort van de VS terug te dringen om een economische crisis te voorkomen die vergelijkbaar is met een hartaanval.

Zwakke dollar

Deze zorgen worden weerspiegeld in de prestaties van de dollar ten opzichte van andere valuta. Terwijl de dollar eind 2025 stabiel bleef ten opzichte van de yen, daalde hij sterk ten opzichte van de euro, met de grootste daling sinds 2017. Deze verzwakking zal naar verwachting in 2026 aanhouden, wat vragen oproept over de dominantie van de Amerikaanse dollar op de lange termijn.

De onzekerheid over de Amerikaanse economie en de onafhankelijkheid van de Federal Reserve biedt kansen voor de Chinese president Xi Jinping om zijn doel om de yuan te internationaliseren dichterbij te brengen. Het onvoorspelbare beleid van Trump en zijn confronterende benadering van mondiale instellingen zou Pekings inspanningen om de yuan als een levensvatbaar alternatief voor de dollar te positioneren onbedoeld kunnen ondersteunen.

Uitdagingen blijven

Een wijdverspreide invoering van de yuan kent echter nog steeds uitdagingen, niet in de laatste plaats China’s terughoudendheid om zijn kapitaalmarkten volledig te liberaliseren en voldoende vertrouwen op te bouwen onder internationale investeerders.

Hoewel de structurele onderbouwing van de dominantie van de dollar blijft bestaan door de diepte en liquiditeit van de financiële markten en het wereldwijde bereik van Amerikaanse instellingen, zou het huidige politieke klimaat in Washington een kans kunnen creëren voor de yuan om terrein te winnen als belangrijke speler in het wereldwijde monetaire landschap.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!

(ns)