Key takeaways

• Japan wordt voor het derde jaar op rij geconfronteerd met recorduitgaven door stijgende sociale kosten en schuldaflossing.
• Defensie-uitgaven zullen naar verwachting een ongekende 8,8 biljoen yen (51,05 miljard euro) bereiken.
• Politieke onzekerheid rond het leiderschap van premier Ishiba leidt tot bezorgdheid over het vermogen van Japan om zijn enorme schuld te beheren.

De Japanse regering wordt geconfronteerd met een moeilijke financiële situatie nu de uitgaven voor het volgende fiscale jaar voor het derde jaar op rij een recordhoogte zullen bereiken. De stijging van de uitgaven komt op een moment dat oppositiepartijen oproepen tot belastingverlagingen, waardoor de druk op de minderheidscoalitie van premier Shigeru Ishiba om de begroting door het parlement te krijgen, toeneemt.

Eisen voor uitgaven exploderen

De totale ontwerpbegroting bedraagt 122,45 biljoen yen (710,33 miljard euro), waarvan het ministerie van Volksgezondheid met 34,8 biljoen yen (201,87 miljard euro) het grootste deel voor zijn rekening neemt. Deze grote toewijzing is voornamelijk te wijten aan de stijgende kosten van sociale beschermingsprogramma’s voor de snel vergrijzende bevolking van Japan. Voor het aflossen van de enorme schuld van het land, die momenteel twee keer zo groot is als de economie, is ook een recordbedrag van 32,4 biljoen yen (187,94 miljard euro) nodig als gevolg van renteverhogingen door de centrale bank en stijgende obligatierentes.

De defensie-uitgaven zullen naar verwachting ook een ongekende 8,8 biljoen yen (51,05 miljard euro) bereiken. Het ministerie van Financiën zal deze verzoeken zorgvuldig overwegen voordat het tegen het einde van het jaar de laatste hand legt aan de ontwerpbegroting van de regering voor het fiscale jaar 2026. Deze begroting zal dan ter bespreking en goedkeuring aan het parlement worden voorgelegd.

Zorgen over schuldbeheer

De bezorgdheid over het vermogen van Japan om zijn schuld te beheren is de laatste tijd toegenomen doordat de obligatierente is gestegen. Beleggers houden de politieke houding van premier Ishiba nauwlettend in de gaten, gezien de broosheid van zijn coalitie en de mogelijke impact op de inspanningen van het land om zijn enorme schuld onder controle te krijgen.

Ishiba, die bekend staat om zijn fiscaal conservatisme, wordt binnen zijn eigen partij opgeroepen om af te treden na een teleurstellende nederlaag bij de verkiezingen voor het Hogerhuis in juli. Het besluit van de regerende Liberaal Democratische Partij (LDP) op 8 september over een mogelijke leiderschapsstrijd zal een cruciale test zijn voor de regering van Ishiba.

Ondanks de recente stijging van Ishiba’s populariteit, dankzij zijn nadruk op begrotingsdiscipline, blijven marktanalisten voorzichtig over de mogelijkheid van verdere budgettaire expansie. Deze bezorgdheid komt voort uit de dreigende politieke onzekerheid en de mogelijke impact daarvan op de economische vooruitzichten van Japan.