De markten zich op voor de belangrijke rentebesluiten van de Federal Reserve en Europese Centrale Bank volgende week.

De Federal Reserve

De Amerikaanse centrale bank verhoogt komende woensdag vermoedelijk nog eenmaal de rente, met 25 basispunten, nu de inflatie in de Verenigde Staten echt lijkt af te koelen. Het plaatje voor de economie is onduidelijker, gezien de gemengde economische data. Zo stegen de detailhandelsverkopen in de VS in juni minder hard dan verwacht, maar lijken handelaren er in toenemende mate van uit te gaan dat er toch geen recessie komt.

Goldman Sachs heeft de kans op een recessie in de VS in de komende 12 maanden verlaagd van 25 tot 20 procent. En volgens de Bank of America Global Fund Manager Survey verwacht 68 procent van de investeerders dat er in de komende 12 maanden een zachte landing zal plaatsvinden en 42 procent van de investeerders gelooft dat de adoptie van AI de winst voor bedrijven in de komende twee jaar zal verhogen.

De leidende indicatoren in de VS daalden in juni echter voor de vijftiende maand op rij, bleek uit actuele cijfers van The Conference Board. “Wij voorspellen dat de Amerikaanse economie van het derde kwartaal van 2023 tot het eerste kwartaal van 2024 waarschijnlijk in een recessie zal verkeren”, zei het onderzoeksbureau in een toelichting.

De Europese Centrale Bank

De ECB zal de rente volgende week donderdag waarschijnlijk ook met 25 basispunten verhogen, maar daar is onzekerheid over de vervolgstappen. DNB-president en ECB-bestuurder Klaas Knot, bekend als havik binnen de centrale bank, zei afgelopen week dat een renteverhoging in september allerminst zeker is. Ook een andere havik, Joachim Nagel van de Duitse Bundesbank klonk eerder al minder zeker van een renteverhoging in september.

Toch houden de markten nog rekening met een renteverhoging na juli. De depositorente, die momenteel op 3,50 procent staat en komende week vermoedelijk wordt verhoogd naar 3,75 procent, zou kunnen pieken op 4,00 procent, denkt 80 procent van de markt.

De Bank of England

De kans op nog een renteverhoging met 50 basispunten door de Bank of England is inmiddels flink afgenomen, na meevallende inflatiecijfers afgelopen week. De markt verwacht nu een ‘dovish’ verhoging met 25 basispunten bij het volgende rentebesluit, maar dat is pas op 3 augustus.