In het nieuws. De ongebreidelde groei van deze zogenaamde G7 contrasteert sterk met die van de overige 493 leden van de S&P 500, die Amerika’s 500 grootste bedrijven groepeert. In die mate dat econoom Torsten Slok (Apollo) voor een technologiezeepbel vreest.

Groeien de bomen tot in de hemel?

Zoom in. Het Duitse magazine Focus verzamelde een reeks indrukwekkende cijfers over de Amerikaanse techneuten.

• Apple: Met een beurswaarde van $ 3.000 miljard en een aandelenkoersstijging van 1.400% onder CEO Tim Cook, domineert Apple nu al jarenlang de S&P7. Met een oorlogskas van 143,5 miljard dollar staat Apple er sterk voor – ook voor mogelijke overnames.
• Microsoft: Met een waardestijging van meer dan 900% sinds het aantreden van CEO Satya Nadella in 2014, en een huidige waarde van ongeveer $377 per aandeel, belichaamt ook Microsoft de kracht van de S&P7.
  • De investering in OpenAI in 2019 leidt ertoe dat het AI-bedrijf nu naadloos in het Microsoft-concern is geïntegreerd.
• Alphabet: Dit Google-moederbedrijf rapporteerde een winststijging van meer dan 40% tot bijna $20 miljard, wat zijn positie in de S&P7 versterkt.
  • Alphabet presenteert nettomarges van meer dan 20 procent. De omzet is in een decennium meer dan vervijfvoudigd, de winst zelfs bijna verzesvoudigd.
• Amazon: Amazon’s omzet van $514 miljard in 2022 illustreert zijn dominante rol binnen de S&P7.
  • In 2022 behaalde Amazon een omzet van 514 miljard dollar. Ter vergelijking: dat is bijna 75 procent van de totale omzet van de Duitse detailhandel
• Nvidia: Na een tussentijdse koersdaling in 2022 is de koers van Nvidia sinds begin van het jaar bijna verdrievoudigd.
  • Als AI- en halfgeleiderleider met een winst van $9,8 miljard, benadrukt Nvidia het potentieel van de S&P7.

Winner takes all

Zoom out. De S&P7, met waarderingen die herinneren aan de technologiezeepbel van maart 2000, wijst op een aanhoudende divergentie met de S&P493.

• Hun dominantie wordt verder versterkt door de opkomst van kunstmatige intelligentie.
• De S&P7 vormt een quasi-onaantastbare burcht in de technologiewereld.

Samengevat. De divergentie tussen de S&P7 en de S&P493 houdt aan. Econoom Torsten Slok denkt dat de limieten van de groei in zicht komen.

• Beleggers die vandaag de S&P500 kopen (500 van de grootste bedrijven die genoteerd staan aan Amerikaanse beurzen zoals de New York Stock Exchange (NYSE) en de NASDAQ), kopen zeven bedrijven die dit jaar al 80% in waarde zijn gestegen en een gemiddelde koers-winstverhouding boven de 50 hebben.
• In feite beginnen de waarderingen van de S&P7 te lijken op die van de technologiezeepbel in maart 2000.