Beleggers kijken vandaag uit naar het Amerikaanse inflatiecijfer, dat om 14.30 uur uitkomt. Als de prijsstijgingen meevallen, kan dat het einde van de renteverhogingen inluiden. Al zal dat nog niet onmiddellijk zijn, waarschuwen analisten.
In het nieuws: De Amerikaanse beurzen zijn gisterenavond hoger gesloten met het beste dagresultaat sinds bijna een maand geleden – de S&P500-index ging 0,7 procent hoger – in de aanloop naar het belangrijke inflatiecijfer. Verwacht wordt dat de inflatie verder daalt van 4,0 procent in mei naar 3,1 procent in juni, terwijl de kerninflatie ook een tikje afneemt, van 5,3 naar 5,1 procent.
Flashback: Een jaar geleden klokte de Amerikaanse inflatie nog af op een forse 9,1 procent. Dat zette de Federal Reserve, het stelsel van Amerikaanse centrale banken, aan om door te gaan met trapsgewijze renteverhogingen, die in 2023 nog steeds doorgaan.
De grote vraag: In welke mate zal een afkoeling van de inflatie de Fed ervan weerhouden om de rente verder te verhogen? De meningen lopen uiteen.
- Volgens marktanalist Naeem Aslam van Zaye Capital Markets duiden ‘havikige’ opmerkingen van Fed-bestuurders op nog meerdere renteverhogingen.
- Volgens Tradeweb verwacht de markt dat de federal funds rate eind dit jaar op 5,37 procent staat. De huidige bandbreedte is 5,00 tot 5,25 procent. Dat zou duiden op slechts een bijkomende renteverhoging.
- Ook de analisten bij ING denken dat als de inflatiecijfers geen onaangename verrassingen tonen, het einde van de opwaartse rentecyclus in zicht is, met mogelijk een laatste renteverhoging, met 25 basispunten.
Uitgezoomd: De Fed moet niet alleen rekening houden met inflatie, maar ook met economische groei. Meerdere economen verwachten een zachte landing voor de Amerikaanse economie, die uitmondt in een milde recessie in het najaar. In dat scenario zal de centrale bank de economie wellicht niet verder willen vertragen met hogere rentetarieven.
Maar mocht de economische groei hoger uitkomen dan verwacht en de inflatie opwaarts stuwen, zitten we weer in een andere logica. Dan zou de Fed pas ergens in 2024 stoppen met renteverhogingen, verwacht de denktank Oxford Economics.
