De details: Het jongste inflatierapport van Eurostat leert ons dat de inflatie (op jaarbasis) in de eurozone is afgezwakt van 10,1 procent in november naar 9,2 procent vorige maand.

• Die daling hebben we voornamelijk te danken aan de dalende energieprijzen van de afgelopen maanden. Op jaarbasis zijn die wel nog gestegen met 25,7 procent. In november was er nog sprake van een toename met 34,9 procent.
• Een positief signaal, maar Lane is ervan overtuigd dat de hoge inflatie niet snel zal verdwijnen. “Zelfs wanneer de energieprijzen verder dalen, zal de inflatie hoge toppen blijven scheren”, waarschuwde hij tijdens een panelgesprek in New Orleans.
• De hoofdeconoom kijkt in de richting van de lonen. Hij benadrukte dat de lonen druk zullen blijven zetten op de inflatie. “Die zijn onvoldoende gestegen om de opgelopen energieprijzen bij te benen. Ik verwacht dus dat de lonen de komende 2 à 3 jaar verder zullen stijgen”, klonk het. In dat geval wordt er gesproken van zogeheten “tweederonde-effecten”.
• We mogen overigens niet vergeten dat de kerninflatie – zonder voedsel- en energieprijzen – vorige maand is gestegen van 5 naar 5,2 procent. Dat wijst erop dat de prijsstijgingen beginnen door te sijpelen naar andere goederen en diensten.
• Lane merkt ook op dat de energieprijzen plotsklaps opnieuw kunnen stijgen, wat de inflatie nieuw leven kan inblazen.

Wat plant de ECB dit jaar?

Een vooruitblik: Na de forse renteverhogingen in 2022 is het zo goed als zeker dat de ECB dit jaar het verstrakkende geldbeleid voortzet.

• Isabel Schnabel en Klaas Knot, twee bestuurders van de monetaire instelling, bevestigden afgelopen maand in hun eindejaarsinterviews dat er nog meer renteverhogingen onze richting uitkomen. “Lange tijd dachten we dat de oorzaken van inflatie mettertijd zouden verdwijnen”, gaf Schnabel toe in haar interview met de Frankfurter Allgemeine.
• Ook Lane is voorstander van meer renteverhogingen. “Uit simulaties blijkt dat de rente onvoldoende hoog is om de inflatie tijdig terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent”, zei hij tijdens het panelgesprek. “Maar elke beslissing zal genomen worden op basis van de data die we op dat moment in onze handen hebben.”

(fjc)