Key takeaways
- De inflatie in het Verenigd Koninkrijk bleef in augustus steken op 3,8 procent, de hoogste van alle grote ontwikkelde economieën.
- De Bank of England zal haar benchmarkrente naar verwachting ongewijzigd houden op 4 procent.
- Hoge inflatie en druk op de arbeidsmarkt blijven een uitdaging voor de Britse economie.
De jaarlijkse inflatie van het Verenigd Koninkrijk bleef in augustus onveranderd op 3,8 procent, waarmee het zijn leidende positie onder de belangrijkste ontwikkelde economieën behield. Deze aanhoudend hoge inflatie versterkt de verwachtingen van beleggers dat de Bank of England dit jaar zal afzien van verdere renteverlagingen.
De uitdagingen van inflatie
Zowel de regering als de Bank of England staan voor de uitdaging om de hoge inflatie aan te pakken. Minister van Financiën Rachel Reeves onderstreepte onlangs dat de regering zich inzet om de inspanningen van de centrale bank om de inflatie te verlagen en tegelijkertijd de economische groei te bevorderen, te ondersteunen.
Bemoedigend is dat de inflatie van de consumentendiensten, een belangrijke indicator van de binnenlandse prijsdruk die nauwlettend in de gaten wordt gehouden door de Bank of England, licht is gedaald van 5 procent in juli naar 4,7 procent in augustus. De kerninflatie, die de volatiele energie-, voedsel- en tabaksprijzen uitsluit, daalde ook, van 3,8 procent naar 3,6 procent.
Verwachtingen rond inflatie bevestigd
Deze cijfers komen overeen met de verwachtingen van economen: de meeste economen die door Reuters en de Bank of England zijn ondervraagd, voorspelden een stabiele algemene inflatie van 3,8 procent. Als gevolg hiervan zal de Bank of England tijdens de vergadering van donderdag haar referentierente naar verwachting handhaven op 4 procent, na een verlaging met 25 basispunten in augustus. De krappe 5-4 stemming in het Monetary Policy Committee vorige maand suggereert dat de centrale bank misschien voorzichtiger zal zijn met verdere renteverlagingen, omdat de inflatie steeds boven haar doelstelling uitkomt.
In vergelijking met andere grote economieën blijft de inflatie in het VK hoog. In de VS bedroeg de inflatie in augustus 2,9 procent en in de eurozone 2,1 procent, iets boven de doelstelling van 2 procent van de Europese Centrale Bank. De Bank of England voorspelt dat de Britse inflatie in september 4 procent zal bereiken en tot het voorjaar van 2027 boven de doelstelling van 2 procent zal blijven.
Druk op de arbeidsmarkt en economische groei
Hoewel de arbeidsmarkt in het VK iets rustiger is geworden, blijft deze opwaartse druk uitoefenen op de prijzen. Ondanks een lichte vertraging van de loonstijging volgens recente gegevens, blijft de stijging van het basisloon met 4,8 procent een punt van zorg voor de Bank of England.
De economische groeicijfers die vorige week bekend werden gemaakt, geven gemengde vooruitzichten voor de Britse economie voor de tweede helft van 2025, met slechts een expansie van 0,2 procent in de drie maanden tot juli.
Ondanks een vertraging van de prijsstijgingen tot meer dan 11 procent in 2022, blijft de inflatie de consumenten zorgen baren. Met name de langetermijninflatieverwachtingen van het publiek bereikten vorige maand hun hoogste punt sinds 2019. (jv)