Key Takeaways

• Inflatie in de eurozone zakt voor het eerst in drie jaar onder de doelstelling van de Europese Centrale Bank (ECB).
• De kans neemt toe dat de monetaire instelling in oktober opnieuw het mes zet in de rente.

De inflatie in de eurozone (op jaarbasis) kwam in september uit op 1,8 procent. Het is de eerste keer sinds juni 2021 dat de inflatie onder de ECB-doelstelling van 2 procent duikt.

In het nieuws: De prijzen in de eurozone zijn afgelopen maand met 1,8 procent gestegen in vergelijking met een jaar eerder. Dat blijkt uit het nieuwe inflatierapport van het Europese statistiekbureau Eurostat.

• Daarmee duikt de inflatie onder de doelstelling van de ECB. Die streeft naar een inflatie van 2 procent (op de middellange termijn). In augustus bedroeg de inflatie nog 2,2 procent.
• De kerninflatie – die geen rekening houdt met onbewerkte voedingsmiddelen, energie, tabak en alcohol – is gezakt van 2,8 procent in augustus naar 2,7 procent in september. Dat cijfer blijft dus relatief hoog.

Diensteninflatie blijft hoge toppen scheren

Opgemerkt: De inflatie in de dienstensector blijft hoog.

• Die kwam afgelopen maand uit op 4 procent, tegenover 4,1 procent in augustus.
• De diensteninflatie wordt vooral bepaald door de evolutie van de loonkosten.

Maar: De energieprijzen dalen.

• We betaalden voor energie 6 procent minder dan een jaar geleden. In augustus was de energie-inflatie ook al negatief. Toen bedroeg die -3 procent.

Kans op renteknip in september neemt toe

Vooruitblik: Nu de inflatie onder de doelstelling van de ECB is gezakt, neemt de kans toe dat de monetaire instelling op 17 oktober voor de derde keer dit jaar het mes zal zetten in de rente.

• ECB-voorzitter Christine Lagarde zette gisteren tijdens een speech voor het Europese parlement alvast de deur op een kier voor een nieuwe renteknip.
  • “De voorbij maanden hebben de dalende energieprijzen een belangrijke bijdrage geleverd aan de afzwakking van de inflatie“, klonk het. “Hoewel de inflatie mogelijk kan toenemen in het vierde kwartaal, verwachten we dat die op middellange termijn terugkeert naar het streefcijfer van 2 procent.”
  • Volgens de jongste projecties van ECB-bestuurders zal de inflatie dit jaar gemiddeld 2,5 procent bedragen, om vervolgens te zakken tot 2,2 procent in 2025 en 1,9 procent in 2026.
• “Nu de ECB er vrij zeker van lijkt te zijn dat de inflatie op weg is naar 2 procent, is het de vraag hoe snel ze de rentetarieven tot een neutraal niveau wil brengen”, merkt ING-econoom Bert Colijn op in een eerste reactie op het inflatierapport. “Als ze de rente te lang restrictief houdt terwijl de economie al vertraagt, loopt de monetaire instelling het risico dat de inflatie onder het gewenste niveau blijft. Nu de groei onder druk staat, lijkt de deur voor de ECB open te staan om sneller te handelen. Hoewel het geen uitgemaakte zaak lijkt, is de vergadering van oktober wel een goede gelegenheid voor een mogelijke versoepeling.”