De inflatie in de eurozone is deze maand onverwachts gestegen. Analisten zijn er nu niet meer zo zeker van dat de Europese Centrale Bank (ECB) in september opnieuw het mes zal zetten in de rente.

In het nieuws: De consumentenprijzen in de eurozone zijn deze maand met gemiddeld 2,6 procent gestegen. Dat blijkt uit jongste inflatierapport van het Europese statistiekbureau Eurostat.

• Daarmee is de inflatie lichtjes toegenomen in vergelijking met mei. Toen bedroeg die 2,5 procent. Economen hadden voor deze maand gerekend op een status quo.
• De kerninflatie – die geen rekening houdt met onbewerkte voedingsmiddelen, energie, tabak en alcohol – daarentegen beweegt niet. Die bleef, net zoals in juni, steken op 2,9 procent. Economen hadden gerekend op een daling tot 2,8 procent.

Inflatie blijft hoog in dienstensector

Details: De prijsevolutie in de dienstensector is momenteel één van de belangrijkste aandrijvers van de inflatie. De diensteninflatie kwam deze maand uit op 4 procent, tegenover 4,1 procent in juni.

• Daarenboven wint de energie-inflatie opnieuw aan kracht. We betaalden in juni 1,3 procent meer voor gas en elektriciteit dan een jaar eerder. In juni waren de energieprijzen slechts met 0,2 procent gestegen.
• Het prijskaartje van voeding, alcohol en tabak is de voorbije maand met 2,3 procent de hoogte ingeschoten.

Geen garantie op renteverlaging in september

Vooruitblik: Tot nu toe waren de markten en analisten ervan overtuigd dat de ECB in september voor de tweede keer de rente zal verlagen. Het inflatierapport van Eurostat zaait nu twijfel.

• “De bestuursleden van de ECB mikken op een inflatie van 2,3 procent in het derde kwartaal en 2,5 procent in het vierde kwartaal. Na het rapport van vandaag zal de ECB de komende maanden betere inflatiecijfers nodig hebben om op koers te blijven”, merkt Peter Vanden Houte, hoofdeconoom van ING België, op. “Het is zeker nog mogelijk, want de PMI-enquête en de conjunctuurenquête van de Europese Commissie lijken erop te wijzen dat de prijsstellingskracht van de bedrijven is afgenomen, inclusief in de dienstensector.”
• “De cijfers van vandaag hebben de kans op een renteverlaging in september iets verkleind, maar er zijn nog zes weken aan gegevens voordat de ECB een beslissing moet nemen”, gaat hij verder.
  • De centrale bank zal daarbij niet alleen aandacht hebben voor de inflatie. Ze kijkt ook naar de impact van het rentebeleid op de economische groei in de eurozone. En die staat momenteel onder druk. Eurostat maakte eerder deze week bekend dat de economie met 0,3 procent is gegroeid in vergelijking met het voorgaande kwartaal.
  • Als de economische motor blijft sputteren, neemt de druk op de ECB toe om opnieuw de rente te verlagen. “Als je alleen naar de groei kijkt, is er voor de ECB een sterk argument om de rente te verlagen”, liet Cyrus de la Rubia, de hoofdeconoom van Hamburg Commercial Bank, eerder deze maand al optekenen. “Maar de inflatiecijfers bieden weinig hoop.”