Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) is ervan overtuigd dat de rente in de Verenigde Staten en andere industrielanden zal terugkeren naar het ultralage niveau van voor de coronapandemie. De VN-organisatie verwijst daarbij naar de vergrijzing en de trage productiviteitsgroei.
IMF: “Rente in de industrielanden zal opnieuw zakken tot het niveau van voor de coronapandemie”
Waarom is dit belangrijk?
De torenhoge inflatie heeft de centrale banken in onder meer de VS en de EU vorig jaar aangezet om het geldbeleid te verstrakken. Dit jaar werd er een vervolg gegeven aan de renteverhogingen. De geldontwaarding is intussen afgezwakt, maar blijft wel boven de doelstelling van de monetaire instellingen liggen, zijnde een inflatie van 2 procent.In het nieuws: Volgens het IMF zal de neutrale rente – waarbij het monetaire beleid neutraal is voor de economische groei – in de VS in de komende decennia ruim onder de 1 procent liggen.
- Iedereen voelt de impact van de hogere rentes in zijn portefeuilles, gaande van gezinnen tot overheden. Zo zijn de schulden sinds vorig jaar fors duurder geworden. Aandeelhouders zien dan weer de waarde van hun effecten dalen, omdat beleggers meer interesse hebben in vastrentende activa, zoals staatsobligaties.
- Positief puntje: sparen brengt meer op. Al moet je bij veel banken (althans in onze contreien) alsnog tevreden zijn met een eerder bescheiden spaarrente.
- Het IMF merkt in het jongste World Economic Report op dat de lagere tarieven het voor sommige landen gemakkelijker zullen maken om de verhoogde overheidsschuld na de pandemie op te vangen. “Velen zullen echter nog maatregelen moeten nemen om de begrotingstekorten te beteugelen”, voegt de VN-organisatie er wel aan toe.
- Het persagentschap Bloomberg schrijft dat de prognose van het IMF over de neutrale rente in lijn ligt met die van de Federal Reserve. Uit de driemaandelijkse economische vooruitzichten blijkt dat de beleidsmakers verwachten dat de neutrale rente op de middellange termijn 0,5 procent zal bedragen.
- “De lage neutrale rente zal het vermogen van de Fed en andere centrale banken beperken om hun economieën in de toekomst te stimuleren”, aldus het IMF. “De monetaire beleidsmakers kunnen gedwongen worden de rente tot ongeveer nul te verlagen om een toekomstige economische recessies op te vangen.”
Opmerkelijk: Lawrence Summers, de voormalige Amerikaanse minister van Financiën, zei vorige week dat de neutrale rente in de VS zal uitkomen op 1,5 à 2 procent.
Opeenvolgende renteverlagingen
Terugblik: hoe laag was de rente van de Fed voor de start van het verstrakkende geldbeleid?
- In 2019 had de Amerikaanse centrale bank de rente verlaagd tot 1,5 à 1,75 procent.
- Tijdens de coronacrisis zag de monetaire instelling zich genoodzaakt om de rente verder te verlagen tot 0 à 0,25 procent op het dieptepunt.
- Intussen is de zogenaamde funds rate gestegen tot 4,75 à 5 procent.
En in de EU? De Europese Centrale Bank (ECB) had in 2019 de rente al verlaagd tot het dieptepunt van -0,5 procent.
- De banken moesten tussen 18 september (2019) en 27 juli (2022) een strafrente betalen van 0,5 procent op de deposito’s die ze stallen bij de centrale banken. Sindsdien heeft de monetaire instelling de rente opgetrokken met maar liefst 350 basispunten, waardoor de depositorente nu 3 procent bedraagt.
