Key takeaways

• Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) is van plan het wisselkoersregime van India te herclassificeren.
• Die herziening weerspiegelt zowel de interventies van de Indiase centrale bank op de valutamarkt als de toegenomen volatiliteit van de Indiase roepie.
• Hoewel India de beoordeling van het IMF betwist, heeft de centrale bank een flexibelere benadering van het wisselkoersbeheer gekozen, terwijl zij blijft ingrijpen om de roepie te ondersteunen.

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) is van plan zijn classificatie van het wisselkoersregime van India te wijzigen. De wijziging komt twee jaar nadat het IMF aanvankelijk had gesuggereerd dat de centrale bank van India buitensporig intervenieerde op de valutamarkt.

Bronnen die bekend zijn met de zaak zeggen dat de nieuwe beschrijving waarschijnlijk elementen van een “kruipende koppeling” zal bevatten.

“Kruipende koppeling”

Bij een kruipende koppeling wordt de waarde van een valuta geleidelijk, stapsgewijs aangepast aan inflatieverschillen tussen een land en zijn handelspartners. De mogelijke herwaardering valt samen met de toegenomen volatiliteit van de Indiase roepie. De munt daalde onlangs naar een historisch dieptepunt en veerde daarna weer op toen de centrale bank de munt weer begon te ondersteunen.

De Indiase autoriteiten hebben sommige beoordelingen van het IMF consequent betwist. Poonam Gupta, plaatsvervangend gouverneur van de Indiase centrale bank, heeft betoogd dat buitensporige volatiliteit van de valuta niet noodzakelijkerwijs schadelijk is voor landen als India. Het IMF houdt vol dat zijn classificatiemethode uniform is en dat een bijgewerkte beoordeling voor India zal worden gepubliceerd met zijn Artikel IV-rapport van 2025.

Zwakkere munt

De roepie is dit jaar ongeveer 4 procent zwakker geworden ten opzichte van de dollar. De daling is gedeeltelijk toe te schrijven aan de Amerikaanse tarieven die zijn opgelegd aan Indiase exportproducten. Onder gouverneur Sanjay Malhotra, die in december 2022 aantrad, heeft de centrale bank gekozen voor een flexibelere aanpak van het wisselkoersbeheer.

Ondanks die grotere flexibiliteit heeft de centrale bank herhaaldelijk op grote schaal dollars verkocht om de waarde van de roepie te ondersteunen. In zijn jaarverslag voor 2023 classificeerde het IMF het wisselkoersstelsel van India van “zwevend” naar “gestabiliseerd”, op grond van buitensporige interventie. De classificatie is in 2024 gehandhaafd door de gematigde depreciatie van de roepie sinds november 2024. (uv)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!