Key takeaways

• Het IMF adviseert de Bank of Japan om de rente te blijven verhogen, ondanks nieuwe economische risico’s.
• Gestaag stijgende lonen zullen naar verwachting de consumentenbestedingen ondersteunen nu de economische groei vertraagt.
• Volgens het IMF helpt de flexibele wisselkoers van Japan economische schokken op te vangen.

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft de Bank of Japan (BOJ) aanbevolen haar beleid van renteverhogingen voort te zetten, ondanks de opkomst van nieuwe risico’s voor de Japanse economie als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten. Dat advies komt te midden van speculaties op de markt dat de BOJ de rente al in april zal verhogen, gedreven door toenemende inflatoire druk.

Goedkeuring IMF van het Japanse geldbeleid

Hoewel de economische groei naar verwachting gedeeltelijk zal vertragen als gevolg van de oorlog, zullen gestage loonstijgingen volgens het IMF de consumentenbestedingen ondersteunen. De organisatie verklaarde dat de risico’s voor de economische vooruitzichten en de inflatie over het algemeen in evenwicht zijn, waarbij de inflatie naar verwachting in 2027 de doelstelling van 2 procent van de BOJ zal bereiken.

Het IMF prees de sterke economische veerkracht van Japan in het licht van mondiale schokken en onderschreef de geleidelijke afbouw van monetaire stimuleringsmaatregelen door de BOJ. De organisatie adviseerde verder dat de BOJ haar beleid van geleidelijke renteverhogingen naar een neutraal niveau moet voortzetten, waarbij een flexibele, goed gecommuniceerde en datagestuurde aanpak wordt gehanteerd.

Belang van een flexibele wisselkoers

Het IMF benadrukte het belang van het handhaven van een flexibele wisselkoers als een effectief mechanisme om economische schokken op te vangen.

De BOJ beëindigde haar uitgebreide stimuleringsprogramma in 2024 en heeft verschillende renteverhogingen doorgevoerd, waaronder een in december, vanuit de overtuiging dat Japan dicht bij een duurzame verwezenlijking van haar inflatiedoelstelling van 2 procent staat. De centrale bank heeft herhaaldelijk aangegeven bereid te zijn de rente verder te verhogen, in de verwachting dat de onderliggende inflatie ergens tussen de tweede helft van het boekjaar 2026 en het boekjaar 2027 zal convergeren naar de doelstelling van 2 procent.

Inflatoire druk

Stijgende olieprijzen vormen een uitdaging voor de importafhankelijke economie van Japan, en beleidsmakers van de BOJ hebben hun bezorgdheid geuit dat deze prijsstijgingen, in combinatie met jaren van gestage loonstijgingen en bredere prijsstijgingen, de inflatoire druk zouden kunnen verergeren. De reeks havikachtige verklaringen van de BOJ heeft ertoe geleid dat de markten een kans van ongeveer 70 procent verwachten op een renteverhoging in april.

De waardevermindering van de yen richting het kritieke niveau van 160 yen per dollar heeft de markten ook op scherp gezet wat betreft mogelijke valutainterventie door de Japanse autoriteiten. Minister van Financiën Satsuki Katayama heeft vrijdag een nieuwe waarschuwing afgegeven aan degenen die tegen de yen speculeren, en verklaarde dat Japan bereid is om in te grijpen tegen speculatieve bewegingen op de valutamarkt met behulp van alle wettelijk toegestane middelen.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!