Key takeaways

• De recente gebeurtenissen in Venezuela hebben geleid tot een stijging van de goudprijs en een lichte versteviging van de dollar, terwijl andere marktindicatoren grotendeels stabiel zijn gebleven.
• De lage volatiliteit wijst op een zekere mate van zelfgenoegzaamheid bij beleggers over de geopolitieke risico’s die van Venezuela uitgaan.
• Het risico op langere termijn is of de Venezolaanse situatie een precedent schept voor toekomstige politieke interventies die de activaprijzen beïnvloeden, vooral met betrekking tot Taiwan.

De markten analyseren of de recente gebeurtenissen in Venezuela een keerpunt betekenen in de manier waarop politieke macht de activaprijzen beïnvloedt.

Goudprijs wint terrein

Terwijl de goudprijs een sprong van meer dan 2 procent maakte tot boven 4.400 dollar per ounce, steeg de dollar licht ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta. Andere marktindicatoren bleven relatief stabiel. De rente op Amerikaanse staatsobligaties veranderde weinig en de MSCI All Country World index, die de prestaties van wereldwijde aandelen weerspiegelt, steeg licht.

Beleggers houden verschillende belangrijke signalen nauwlettend in de gaten om te bepalen of deze gebeurtenissen blijvende economische gevolgen zullen hebben:

Impact op de oliemarkt

Ten eerste is de structuur van de oliemarkt, in plaats van de spotprijzen, cruciaal. Experts geloven dat zolang een vat Brent-olie rond de 60 dollar blijft schommelen en termijncontracten duurder blijven dan kortetermijncontracten, de markt aangeeft dat er voldoende aanbod is en dat er weinig zorgen zijn over verstoringen door Venezuela. Een verschuiving naar een backwardation-situatie, waarbij de kortetermijnprijzen hoger zijn dan de toekomstige prijzen, zou wijzen op een echt bevoorradingsprobleem.

Volatiliteit van de markt

Ten tweede duiden lage volatiliteitsniveaus op zelfgenoegzaamheid van de markt. De volatiliteitsindex, die de verwachte marktschommelingen meet, blijft ver onder de stressniveaus. Dit geeft aan dat beleggers momenteel geen bescherming zoeken tegen geopolitieke risico’s.

Ten derde wordt de stabiliteit van de Amerikaanse reële rente en credit spreads nauwlettend in de gaten gehouden. Dalende obligatierentes en stijgende inflatieverwachtingen zouden wijzen op een bredere herwaardering van risico’s, maar dat is momenteel niet het geval. Kredietmarkten, die vaak gevoelig zijn voor spanningen, zijn ook cruciale indicatoren. High yield en staatsobligatiespreads van opkomende markten worden in de gaten gehouden voor tekenen van onrust.

Goud als veilige haven

Ten vierde weerspiegelt de stijging van de goudprijs een onmiddellijke stijging van de prijs van geopolitieke risico’s. Hoewel goud over het algemeen profiteert van onzekerheid, presteert het bijzonder sterk wanneer het vertrouwen in gevestigde systemen afbrokkelt. Sommige analisten suggereren dat recente gebeurtenissen de opwaartse trend van goud zouden kunnen versnellen.

Tot slot maken beleggers zich zorgen over de mogelijke overloopeffecten op andere geopolitieke brandhaarden. De situatie in Venezuela voegt zich bij een reeds lange lijst van zorgen, waaronder het Midden-Oosten, de oorlog in Oekraïne en spanningen over Taiwan. Hoewel deze risico’s de stijging van de wereldwijde aandelenmarkten nog niet hebben doen ontsporen, hebben ze wel bijgedragen aan de stijging van edelmetalen.

Gevolgen op lange termijn

Het risico op lange termijn ligt in de vraag of de gebeurtenissen in Venezuela een precedent scheppen dat het gedrag elders beïnvloedt, vooral met betrekking tot Taiwan. Sommigen speculeren over een mogelijke deal tussen Peking en Washington waarbij Venezuela wordt “geruild” voor Taiwan.

Deskundigen geloven echter over het algemeen dat een militaire hereniging tussen China en Taiwan niet op handen is. Voorlopig zien de meeste beleggers de Venezolaanse gebeurtenissen eerder als een tijdelijke geopolitieke schok dan als een fundamentele verandering in de marktdynamiek.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!

(ns) (uv)