Key takeaways

• Het begrotingstekort van Italië overschreed in 2025 opnieuw de EU-limiet van 3 procent.
• Landen met een te groot begrotingstekort worden strenger gecontroleerd door Brussel en kunnen boetes krijgen als ze de afgesproken begrotingsdoelen niet halen.
• De ongerustheid onder beleggers neemt toe, zoals blijkt uit de toenemende spread tussen de Italiaanse en Duitse obligatierentes.

Het begrotingstekort van Italië bedroeg vorig jaar 3,1 procent van het bruto binnenlands product, waarmee de limiet van 3 procent van de Europese Unie werd overschreden. Dat betekent een aanzienlijke tegenslag voor premier Giorgia Meloni, die ernaar streefde Italië van het Europese strafbankje te halen.

Tekort blijft boven drempel

Hoewel het tekort licht verbeterde ten opzichte van de 3,4 procent van een jaar eerder, blijft het boven de EU-drempel. Formele bevestiging van de Europese Commissie wordt in juni verwacht.

Meloni en minister van Financiën Giancarlo Giorgetti hadden hard gewerkt om de uitgaven te beheersen, in de hoop uit het toezichtregime voor hoge tekorten te komen. Dat zou Italië meer flexibiliteit hebben gegeven om de defensie-uitgaven te verhogen, in lijn met de NAVO-doelstelling van 5 procent van het bbp.

Strenge controle en mogelijke boetes

Landen die onder de ‘procedure bij buitensporige tekorten’ (EDP) vallen, worden strenger gecontroleerd door Brussel en kunnen boetes krijgen als ze de afgesproken begrotingsdoelen niet halen. Verschillende EU-landen, waaronder Frankrijk, België, Polen en Oostenrijk, overtreden momenteel ook de tekortregels.

De aanhoudende oorlog in Iran bemoeilijkt de inspanningen van Italië om zijn financiën te verbeteren. De economische gevolgen van het conflict kunnen de vooruitgang van Italië verder belemmeren. Verwacht wordt dat de regering haar groeiprognose voor 2024 zal verlagen, mogelijk tot slechts 0,5 procent.

Oorlog bedreigt economische groei

Een langdurige oorlog zou de economische groei van Italië verder kunnen verzwakken en het tekort boven de 3 procent kunnen houden, waardoor het land zijn uitstap uit de EDP in gevaar komt.

Ondanks die uitdagingen heeft Meloni positieve beoordelingen gekregen van kredietbeoordelaars voor haar begrotingsbeleid. Moody’s Ratings heeft de rating van Italië vorig jaar zelfs verhoogd, de eerste dergelijke verhoging in meer dan twintig jaar. Moody’s waarschuwde echter dat een langdurige oorlog een negatieve invloed zou hebben op de Italiaanse economie, gezien de grote afhankelijkheid van energie-importen uit de Golfregio.

De ongerustheid onder beleggers is de laatste tijd toegenomen, wat tot uiting komt in de groeiende spread tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaarsrente. Die spread is de afgelopen weken boven de 100 basispunten gestegen, wat wijst op een mogelijke stijging van de financieringskosten voor Italië. (fc)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!