Key takeaways

• Spanningen in de wereldeconomie en geopolitieke instabiliteit vormen aanzienlijke uitdagingen voor het financiële systeem.
• Toenemend protectionisme en handelsfragmentatie verergeren bestaande neerwaartse trends in economische groei en productiviteit.
• Hoge overheidsschulden beperken het vermogen van overheden om effectief te reageren op crises, waardoor het financiële systeem kwetsbaarder wordt.

Het wereldwijde financiële systeem staat onder druk door toenemende spanningen in de wereldeconomie en geopolitieke instabiliteit. Volgens de Bank for International Settlements (BIS) zorgen deze ontwikkelingen voor aanzienlijke uitdagingen. Agustín Carstens, de aftredende directeur van de BIS, omschrijft het huidige klimaat als een “scharniermoment”, gekenmerkt door grote onzekerheid en dalend vertrouwen in instellingen.

Carstens benadrukte de impact van de door de VS geleide handelsoorlogen en beleidsveranderingen op de gevestigde economische orde en onderstreepte de noodzaak van veerkracht in het licht van deze uitdagingen. Het BIS-rapport, dat net voor een belangrijke deadline in het lopende handelsconflict werd gepubliceerd, onderstreept de dringende noodzaak om deze kwesties aan te pakken.

Handelsbeperkingen en trends in de wereldeconomie

Carstens erkende de mogelijke wrijving tussen regeringen en centrale banken, maar stelde dat dergelijke spanningen niet ongebruikelijk zijn. Het jaarverslag van de BIS wordt nauwlettend in de gaten gehouden omdat het de standpunten van belangrijke beleidsmakers over de hele wereld weergeeft.

De BIS was vooral bezorgd over het toenemende protectionisme en de handelsfragmentatie, die de bestaande neerwaartse trends in economische groei en productiviteit verergerden. Daarnaast dragen factoren zoals vergrijzing, klimaatverandering, geopolitieke instabiliteit en verstoringen van de toeleveringsketen bij aan een onstabieler mondiaal klimaat.

Financiële risico’s en economische stabiliteit

Hoge overheidsschulden maken het financiële systeem nog kwetsbaarder en beperken het vermogen van regeringen om effectief op crises te reageren. Carstens benadrukte de noodzaak om deze onhoudbare trend aan te pakken.

De BIS merkte ook een scherpe daling van de waarde van de Amerikaanse dollar op, hoewel Hyun-song Shin, economisch adviseur van de BIS, de vrees voor een grote verschuiving weg van Amerikaanse activa bagatelliseerde.

Shin erkende dat het nog te vroeg was om definitieve conclusies te trekken, maar suggereerde dat risicoafdekking door niet-Amerikaanse beleggers die Amerikaanse activa aanhouden, kan hebben bijgedragen aan de recente daling van de dollar. De BIS had eerder al gewaarschuwd voor de snelle groei van “stablecoins”, waarbij ze wees op de potentiële risico’s van deze digitale valuta.

Op financieel gebied boekte de BIS een record nettowinst en een record totaalresultaat, wat haar sterke positie binnen het wereldwijde financiële systeem onderstreept. Carstens beklemtoonde het belang van het handhaven van de hoge solvabiliteit van de BIS.