In het nieuws: De inkoopmanagersindex van S&P Global, gebaseerd op een rondvraag bij Europese aankoopdirecteurs, is in januari gestegen tot 50,2 punten, tegenover 49,7 punten in december. Een cijfer boven de 50 punten wijst op groei.

• De voorbije zes maanden noteerde die index telkens onder de 50 punten, wat dus wees op een afname van de economische activiteit.
• “Het ondernemersvertrouwen nam toe. Dat wijst op betere vooruitzichten voor het komende jaar, met orderportefeuilles die minder snel krimpen. Voorts nam de groei van de werkgelegenheid toe doordat bedrijven zich voorbereiden op een beter dan verwacht jaar”, merkt S&P Global op in een persbericht.
• De zachte winter heeft het ondernemersvertrouwen ook een boost gegeven. De energievraag lag daardoor lager, wat een neerwaarts effect heeft op de gasprijs. De Europese gasprijs schommelt nu rond 58 euro per megawattuur. Eind augustus had die prijs nog de kaap van 330 euro gerond.
• Tegelijkertijd is de druk op de toeleveringsketen afgenomen, wat vooral producenten in Duitsland ten goede is gekomen.
• Chris Williamson, hoofdeconoom bij S&P Global Market, merkt op dat de inkoopmanagersindex aanduidt dat de eurozone een recessie kan vermijden. “De index suggereert dat een dieptepunt werd bereikt in oktober”, verduidelijkt hij.

Goed nieuws voor haviken ECB

Renteverhogingen: De toegenomen economische activiteit speelt in de kaart van de haviken van de ECB.

• De bescheiden groei toont aan dat de eurozone tegen een stootje kan. Dat zullen de haviken binnen de ECB ongetwijfeld aanhalen om een voortzetting van het verstrakkende geldbeleid te bepleiten op de beleidsvergadering begin volgende maand.
• Klaas Knot, voorzitter van de Nederlandsche Bank, zei afgelopen weekend dat de rente nog minstens twee keer met 50 basispunten moet worden opgetrokken.
• Ook Christine Lagarde, voorzitter van de ECB, gaf tijdens een speech op het World Economic Forum (WEF) aan dat het nog te vroeg is om het geweer van schouder te veranderen.
• “De monetaire instelling bevindt zich in een lastig parket”, zegt Bert Colijn, econoom bij ING. “De dalende inflatiedruk is goed nieuws, maar hardnekkig hoge verkoopprijzen en een sterk presterende arbeidsmarkt zullen in Frankfurt de alarmbellen doen luiden. Voor de komende vergadering betekent dit dat de ECB waarschijnlijk op koers blijft en opteert voor een verhoging met 50 basispunten.”
• Voorts mogen we niet vergeten dat de kerninflatie – zonder voeding en energie – nog in de lift zit, wat dus wijst op zogenaamde tweede-ronde-effecten. De kerninflatie in de eurozone is de afgelopen maand gestegen van 5 naar 5,2 procent.

Voorzichtigheid geboden: Verschillende analisten en strategen hebben de afgelopen weken hun groeiverwachtingen voor de eurozone naar boven gesteld, maar sommigen waarschuwen dat we nog niet te hard van stapel mogen lopen.

• “De metingen van vandaag zijn positieve tekenen dat het sentiment een kentering ondergaat”, zegt de denktank Oxford Economics. “Maar wij denken nog steeds dat de eurozone in het eerste kwartaal van 2023 zal krimpen, al zal de recessie milder zijn dan wij eerder dachten.”

(nd)