Na een stevige hausse heeft de goudprijs sinds de verkiezingsoverwinning van Donald Trump wat terrein moeten prijsgeven. Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo, spreekt van een “correctie die allang had moeten plaatsvinden.”

Key takeaways

• De goudrally is door een stijgende rente en sterke dollar (even) tot een halt gekomen.
• Voorts trekken momenteel de cryptomunten, met een recordkoers voor Bitcoin, alle aandacht naar zich toe.
• “Goud ondergaat momenteel een correctie die allang had moeten plaatsvinden na een enorme rally eerder in het jaar”, zegt Hanson.

In het nieuws: De goudprijs schommelt momenteel rond 2.560 dollar per ounce (28,35 gram).

• Dat is een daling met bijna 8 procent tegenover de piek eind oktober. Toen werd een ounce goud verhandeld voor 2.790 dollar.

Duiding: De goudprijs verloor wat terrein door de verkiezingsoverwinning van Trump. De goudbeleggers kozen de voorbije dagen voor alternatieve beleggingen, zoals de dollar en crypto’s.

• De koers van de dollar is sinds 5 november – de dag van de Amerikaanse presidentsverkiezingen – met ruim 3 procent gestegen van 0,91 euro naar 0,95 euro vandaag. Valutabeleggers verwachten dat Trumps importtarieven de greenback een boost kunnen geven. Voorts bestaat de kans dat het beleid van de Republikein de inflatie kan aanwakkeren, waardoor de Fed wordt gedwongen om de rente op een hoog niveau te houden. Zo’n ingreep ondersteunt de dollar.
  • De goudprijs wordt overigens in dollar uitgedrukt, waardoor niet-Amerikaanse beleggers meer geld op tafel moeten leggen voor het edelmetaal. Dat zet de vraag onder druk.
• De bitcoin zit dan weer op een recordkoers. Zo piekte de waarde gisteren op 93.200 dollar, tegenover zo’n 68.000 dollar op 5 november. Intussen schommelt de BTC-koers rond 90.000 dollar. Die forse toename is geen verrassing, want Trump heeft al meermaals aangegeven dat hij de regels voor cryptobedrijven wil versoepelen. Meer zelfs, hij wil van de Verenigde Staten (VS) de “cryptohoofdstad van de wereld maken.”
• Hanson voegt eraan toe dat ook de stijgende rente een rol speelt. Ondanks een versoepeling van het Amerikaanse rentebeleid zit de tienjaarsrente sinds september in de lift. Die is sindsdien gestegen van 3,62 naar 4,42 procent.
  • Door de hogere rente is het voor beleggers interessanter om te investeren in vastrentende activa, want goud levert geen coupon of dividend op.
  • We moeten hier wel aan toevoegen dat de tienjaarsrente tijdens de eerste negen maanden van dit jaar al fors was gedaald in anticipatie op een versoepeling van het Amerikaanse monetaire beleid.

“Een langverwachte correctie voor goud”

Opgemerkt: “Goud ondergaat momenteel een correctie die allang had moeten plaatsvinden na een enorme rally eerder in het jaar”, zegt Hanson.

• “Nu de opwaartse trend van februari is doorbroken, blijft de neerwaartse trend de gemakkelijkste weg totdat de dollar en de rente zich eindelijk stabiliseren”, gaat hij verder. “Onze bullish visie voor de middellange tot lange termijn is echter niet veranderd.”

Ook dit: De strateeg bij Saxo laat ook zijn licht schijnen over de diamanten. Daar is hij minder enthousiast over.

• “De sector wordt uitgedaagd door de opkomst van veel goedkopere en kwalitatief hoogstaande in laboratoria geproduceerde diamanten”, verduidelijkt Hanson. “Beleggingen in grondstoffen zoals goud en diamanten zijn, net als bitcoins, gebaseerd op hun individuele schaarste, en daar ligt de uitdaging voor diamanten.”