Key takeaways

• Vijf van de twaalf stemgerechtigde leden van het FOMC zijn tegen verdere versoepeling. Dit zorgt voor uitzonderlijke onenigheid binnen de Federal Reserve.
• Recente economische cijfers laten een gemengd beeld zien, met inflatie die in lijn met de verwachtingen blijft, maar goede werkgelegenheidscijfers die vragen oproepen over de noodzaak van een renteverlaging.
• Marktdeelnemers kijken nauwlettend naar het advies van voorzitter Powell en eventuele tegenstemmen om de toekomstige koers van de Fed in te schatten.

De Federal Reserve staat voor een cruciale vergadering die wordt gekenmerkt door ongeziene interne verdeeldheid over de vraag of de rente deze maand moet dalen. Hoewel de markt een kans van 85 procent op een renteverlaging inschat, hebben vijf van de twaalf stemgerechtigde leden van het Federal Open Market Committee (FOMC) hun twijfels geuit. Slechts drie leden van de Board of Governors steunen een verlaging. Een dergelijke mate van onenigheid is zeldzaam. Sinds 1990 waren er slechts negen vergaderingen met drie of meer tegenstemmers.

Recente economische gegevens laten een gemengd beeld zien, wat het debat nog complexer maakt. De inflatie blijft in lijn met de verwachtingen en het consumentenvertrouwen is verbeterd. Goede werkgelegenheidscijfers en voorspellingen van lage werkloosheidscijfers roepen echter vragen op over de noodzaak van verdere stimulering.

Ogen gericht op Powell

Marktdeelnemers houden de leiding van Fed-voorzitter Jerome Powell en de omvang van eventuele tegenstemmen nauwlettend in de gaten. Ondanks de onzekerheid wordt een renteverlaging met een kwart punt nog steeds algemeen verwacht. De toon van Powell en de mate van verdeeldheid binnen de Fed kunnen de markttrends en het beleggersvertrouwen op de langere termijn echter aanzienlijk beïnvloeden.

Deze vergadering gaat verder dan monetaire beleidsbeslissingen voor de korte termijn. De ongewone onenigheid toont een potentieel keerpunt voor de Federal Reserve. Er treden nieuwe regionale voorzitters aan en er worden leiderschapswissels overwogen. De recente regeringsstop maakt de zaken nog ingewikkelder, waardoor beleidsmakers minder gegevens dan gewoonlijk hebben om hun beslissingen op te baseren.

Optimistische marktverwachtingen

Sommige analisten vinden de marktverwachtingen voor een renteverlaging te optimistisch. Ze zijn vooral geïnteresseerd in de opmerkingen van Powell en de stemverhouding. Zij stellen dat de houding van de tegenstemmers inzicht zal geven in hun bereidheid om niet alleen Powell, maar ook zijn potentiële opvolger uit te dagen.

De komende vergadering belooft een van de meest controversiële van de afgelopen jaren te worden voor de Federal Reserve. Beleggers letten goed op de mate van onenigheid tussen beleidsmakers en de signalen die voorzitter Powell afgeeft over het toekomstige pad van het monetaire beleid. Het vermogen van de Fed om een evenwicht te vinden tussen haar tweeledige mandaat van het bevorderen van volledige werkgelegenheid en het handhaven van prijsstabiliteit zal nauwlettend in de gaten worden gehouden.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!