Key takeaways

• De Federal Reserve staat voor een moeilijke beslissing om de rente voor de derde keer op rij te verlagen.
• Economen verwachten onenigheid tussen de beleidsmakers van de Fed over de beste koers als gevolg van tegenstrijdige economische indicatoren.
• Ondanks de onzekerheid verwachten de meeste experts een renteverlaging die gepaard gaat met voorzichtige signalen over toekomstige aanpassingen.

De Federal Reserve staat deze week voor een moeilijke beslissing over renteverlagingen. Voorzitter Jerome Powell moet zorgen voor voldoende steun van de beleidsmakers voor een derde renteverlaging op rij. Het comité is sterk verdeeld door tegenstrijdige economische signalen. De inflatie blijft hoog, wat over het algemeen een stabiele rente rechtvaardigt, terwijl de zwakke aanwervingen en stijgende werkloosheid wijzen op de noodzaak om de rente te verlagen.

Verdeeldheid

Economen verwachten een mogelijk verschil van mening, met maximaal drie Fed-functionarissen die waarschijnlijk tegen een renteverlaging van een kwart punt zullen stemmen die Powell waarschijnlijk zal steunen. Dit niveau van onenigheid zou ongekend zijn in de afgelopen jaren. Het ontbreken van officiële gegevens over werkgelegenheid en inflatie tijdens de shutdown van de overheid heeft het debat verder bemoeilijkt.

Sommige experts zien deze verdeeldheid als gezond, omdat het de verscheidenheid aan standpunten binnen de Fed weerspiegelt. Anderen waarschuwen echter dat de scherpe verschillen het vertrouwen van de markt in de toekomstige koers van de centrale bank kunnen aantasten. Een krappe stemming zou een beleidsverandering met verstrekkende gevolgen kunnen betekenen.

Aangepast sentiment

Na de laatste Fed-vergadering in oktober spraken verschillende beleidsmakers hun voorkeur uit om de rente in december ongewijzigd te laten. Dit sentiment verminderde kortstondig de marktverwachtingen voor een verdere verlaging. John Williams, voorzitter van de New York Fed en een van de leiders in het comité, suggereerde echter dat de recente pieken in de inflatie waarschijnlijk tijdelijk waren en te wijten aan tarieven, en medio 2026 konden afnemen.

De verklaring van Williams, die wordt gezien als afgestemd op het standpunt van Powell, heeft de marktverwachtingen voor een renteverlaging in december weer aangewakkerd. Zijn standpunt benadrukt de invloed die de Fed-voorzitter uitoefent bij het vormgeven van beleidsbeslissingen.

Politieke druk

Powell staat onder voortdurende druk van president Trump, die zijn leiderschap publiekelijk heeft bekritiseerd. Het mandaat van de Fed is om zowel lage inflatie als maximale werkgelegenheid na te streven, doelen die soms met elkaar in strijd kunnen zijn. Momenteel zijn de zorgen over de werkgelegenheid en de werkloosheid voor veel beleidsmakers belangrijker dan de zorgen over de inflatie.

Vertragingen in de werkgelegenheidsrapporten van de overheid, in combinatie met gegevens uit de privésector die banenverlies laten zien, onderstrepen deze zorgen. Deze onzekere situatie op de arbeidsmarkt vergroot de kans op een renteverlaging in december, maar verdere verlagingen daarna blijven onzeker.

Vooruitzichten

Als de Fed eind januari weer bijeenkomt, heeft ze toegang tot drie maanden achterblijvende werkgelegenheids- en inflatiegegevens. Deze cijfers zouden aanhoudende inflatiedruk of een opleving in de aanwervingen kunnen onthullen, wat toekomstige beslissingen zou kunnen beïnvloeden. Het meest waarschijnlijke scenario is een onmiddellijke renteverlaging, gevolgd door een advies dat een pauze inlast voor verdere beoordeling.

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!