Key takeaways

• De Federal Reserve (Fed) staat voor een lastige beslissing over het al dan niet verlagen van de rente in december, door uiteenlopende visies op inflatie en werkgelegenheid.
• Het marktsentiment is aanzienlijk verschoven, waardoor de kans op een renteverlaging in december is gedaald van bijna zeker naar onzeker.
• De komende economische cijfers, met name het banenrapport over september, zullen cruciaal zijn voor het besluit van de Fed.

De Federal Reserve (Fed) staat voor een complex dilemma, waarbij ze de risico’s van aanhoudende inflatie moet afwegen tegen het mogelijke effect van een lagere banengroei. Een renteverlaging in december, die eerder als zeer waarschijnlijk werd gezien, is door de uiteenlopende opvattingen van beleidsmakers nu onzeker geworden.

Onzekerheid

Sommige beleidsmakers maken zich steeds meer zorgen over de aanhoudend hoge inflatie, een echo van de bezorgdheid van het publiek die tijdens de recente verkiezingen naar voren kwam. Anderen richten zich op de trage aanwervingstrends en de mogelijkheid van wijdverspreide ontslagen als de huidige “low-hire, low-fire” situatie verergert.

De uiteenlopende meningen weerspiegelen het klimaat van onzekerheid rond de gezondheid van de economie. De beslissing om de rentetarieven al dan niet te verlagen, zal een aanzienlijke invloed hebben op de leenkosten en kan van invloed zijn op de hypotheekrente en de betaalbaarheid van autoleningen, die beide bijdragen aan de wijdverspreide perceptie van hoge kosten van levensonderhoud.

Marktsentiment

Het marktsentiment is de afgelopen weken sterk verschoven. De kans op een renteverlaging in december is gedaald van bijna 94 procent een maand geleden naar ongeveer 50 procent, wat bijdraagt aan de recente volatiliteit op de aandelenmarkten.

Eerdere renteverlagingen

Na een renteverlaging in september kondigden de beleidsmakers van de Fed aanvankelijk nog twee renteverlagingen aan in oktober en december. Voorzitter Jerome Powell temperde echter de verwachtingen na de verlaging in oktober door te verklaren dat een nieuwe verlaging “niet vanzelfsprekend” was. Latere toespraken van regionale Fed-functionarissen verminderden de marktverwachtingen voor een renteverlaging in december nog verder.

Verschillende beleidsmakers uitten hun zorgen over de hoge inflatie en stelden dat het handhaven van het huidige doelbereik voor de federal funds rate zou helpen de prijsstijgingen te beheersen. Ze verwezen daarbij naar anekdotisch bewijs uit hun districten, dat wijst op aanhoudende bezorgdheid over stijgende consumentenprijzen.

Focus op banengroei

Omgekeerd zien sommige ambtenaren, waaronder Christopher Waller, de trage banengroei als een grotere zorg en hebben ze hun oproep voor een renteverlaging volgende maand herhaald. Waller stelde dat recente gegevens wijzen op een beperkte invloed van de tarieven op de inflatie en vindt het nodig om de zwakke arbeidsmarkt aan te pakken.

Het komende banenrapport van september zal cruciale informatie geven over de gezondheid van de arbeidsmarkt en kan de beslissing van de Fed aanzienlijk beïnvloeden. Hoewel consensus ver te zoeken blijft, denken veel analisten dat een renteverlaging nog steeds mogelijk is als de cijfers van oktober en november banenverlies laten zien. (uv)

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!