Positief signaal voor de Fed: haar favoriete maatstaf bevestigt dat de inflatie daalt

Positief signaal voor de Fed: haar favoriete maatstaf bevestigt dat de inflatie daalt
Jerome Powell – (Photo by Kevin Dietsch/Getty Images)

De Amerikaanse inflatie bedroeg in mei 2,6 procent, volgens de zogenaamde PCE-index. Daarmee verliest de geldontwaarding aan kracht. In april waren de consumentenprijzen met gemiddeld 2,7 procent gestegen.

In het nieuws: Enkele weken na het Amerikaanse ministerie van Arbeid heeft nu ook het Bureau of Economic Analysis (BEA) een inflatierapport gepubliceerd.

  • Uit het jongste rapport blijkt dat de Amerikaanse inflatie in mei uitkwam op 2,6 procent, tegenover 2,7 procent. Die daling ligt in lijn met de verwachtingen.
  • Ook volgens de cijfers van het Amerikaanse ministerie van Arbeid is de inflatie tussen april en mei gezakt. Die bedroeg in mei 3,3 procent. In april was er nog sprake van een gemiddelde prijsstijging van 3,4 procent.
  • Ook de kerninflatie zwakt af volgens de favoriete maatstaf van de Fed. Die daalde van 2,8 procent in april naar 2,6 procent in mei.

Duiding: Waarom geeft de Fed de voorkeur aan de PCE-index van het BEA?

  • Die index omvat een breder scala aan uitgaven dan de zogenaamde CPI-index van het Amerikaanse ministerie van Arbeid. Door die bredere basis is de PCE-index minder vatbaar voor de invloed van extreme prijsschommelingen in specifieke sectoren. Dit resulteert in een stabielere inflatiemaatstaf.
  • De CPI-index houdt bovendien rekening met consumenten die hun aankoopgedrag aanpassen als de prijzen van goederen en diensten stijgen, terwijl de PCE-index dat wel doet. Klanten vervangen bijvoorbeeld merkproducten door huismerken.
  • De maatstaf van de BEA geeft dus geeft een nauwkeuriger beeld van het werkelijke inflatie-effect op de consument.

Goed nieuws voor de Fed

Vooruitblik: De bevestiging dat de inflatie aan kracht verloor in mei is goed nieuws voor de Fed. Als die tendens in de komende maanden wordt voorgezet, neemt de kans toe dat de centrale bank in september de rente zal verlagen.

  • “Het ontbreken van een verrassing in het PCE-cijfer is een opluchting en zal worden verwelkomd door de Fed”, zegt Seema Shah, wereldwijd hoofdstrateeg bij de vermogensbeheerder Principal Asset Management, tegenover de Amerikaanse nieuwssite CNBC. “Het rentepad is echter nog niet zeker. Een verdere vertraging van de inflatie, idealiter in combinatie met aanvullend bewijs van een afkoeling van de arbeidsmarkt, zal nodig zijn om de weg vrij te maken voor een eerste renteverlaging in september.”
Meer premium artikelen
Meer

Ontvang de Business AM nieuwsbrieven

De wereld verandert snel en voor je het weet, hol je achter de feiten aan. Wees mee met verandering, wees mee met Business AM. Schrijf je in op onze nieuwsbrieven en houd de vinger aan de pols.