In het nieuws: “Nog een renteverhoging van 25 basispunten kan de Federal Reserve in staat stellen haar verkrappingscyclus te beëindigen met enig vertrouwen dat de inflatie gestaag zal terugkeren naar 2 procent, de doelstelling van de centrale bank”, zegt Bostic tegen Reuters. Hij verwijst daarbij naar de afgezwakte consumenten- en producentenprijzen.

• De Amerikaanse inflatie kwam in maart uit op 5 procent (op jaarbasis), tegenover 6 procent in februari.
• Die zijn in maart (op jaarbasis) gestegen met 2,7 procent. In februari was er nog sprake van een stijging met 4,9 procent.

Andere reactie: niet iedereen binnen de Amerikaanse centrale bank is ervan overtuigd dat de Fed na mei moet stoppen met de rente te verhogen.

• Christopher Waller, een gouverneur van de Federal Reserve, zegt in een interview met de Financial Times dat het mogelijk nog te vroeg is om de renteverhogingen te staken. “De banken hebben de kredietvoorwaarden niet significant aangescherpt, de arbeidsmarkt blijft sterk en vrij krap, en de inflatie ligt ver boven de doelstelling, dus het monetaire beleid moet verder worden verkrapt”, klinkt het. “Hoever we nog moeten gaan, zal afhangen van de toekomstige gegevens over de inflatie, de reële economie en de kredietvoorwaarden.”
  • Cijfers over de arbeidsmarkt: In maart zijn er 236.000 banen bijgekomen in de Verenigde Staten, tegenover 326.000 extra jobs in februari (na een herziening). Daarmee lijkt de jobmarkt af te koelen, maar dat cijfer vertelt niet het volledige verhaal. Zo is de werkloosheidsgraad gedaald van 3,6 procent in februari tot 3,5 procent in maart.
• Indien de rente in mei wordt opgetrokken zal de zogenaamde funds rate uitkomen op 5 à 5,25 procent, het hoogste niveau sinds 2007, net voor de start van de financiële crisis.

Impact bankencrisis

Onzekerheid: uit de notulen van de jongste vergadering blijkt alvast dat er in maart twijfel was over welke koers de Fed voortaan moet varen.

• De bestuursleden van de Federal Reserve waren het erover eens dat de onzekerheid in de banksector de Amerikaanse economische groei zou vertragen. Sommigen stelden zich dan ook de vraag of verdere renteverhogingen wenselijk zijn. De Fed-bestuurders sluiten overigens een milde recessie later dit jaar niet uit.
• Volgens Bostic is een rentepauze na mei daarom de juiste keuze. “We beginnen nu het effect te zien van de renteverhogingen op de economie”, zegt hij. “We moeten na volgende maand bestuderen hoe de economie en de inflatie zich ontwikkelen, en proberen de schade voor groei en werkgelegenheid te beperken. De Fed kan achteraf beslissen welke stappen er nog moeten gezet worden.”
  • Detail: Bostic was één van de Fed-bestuurders die tijdens de vergadering voorstander was van een rentepauze.
• Lawrence Summers, de voormalige Amerikaanse minister van Financiën, zei onlangs in een gesprek met Bloomberg dat de Fed hoe dan ook voor een moeilijke beslissing staat, maar hij voegde eraan toe dat de centrale bank zelf verantwoordelijk is voor de precaire situatie waar die zich in bevindt. “De centrale bank heeft in 2021 niet op tijd op gereageerd op de start van de hoge inflatie. Daarnaast is die er niet in geslaagd de bankencrisis, die vorige maand met de ineenstorting van de Silicon Valley Bank in beeld kwam, op tijd op te merken”, zei hij.