“Ik geloof dat als Steve (Jobs) nog leefde, we onze bedrijven zouden hebben samengevoegd, of op zijn minst die optie zeer serieus zouden hebben besproken.” De zin staat in The Ride of a Lifetime: Lessons Learned from 15 Years as CEO of the Walt Disney Company, de biografie (2019) van Disney-CEO Bob Iger. Apple wordt wel vaker als overnamekandidaat vermeld, maar koopt voorlopig enkel kleinere bedrijfjes. Is een overname van Disney dan wel aan de orde?
Een potentiële fusie van twee reuzen: Apple en Disney, gedreven door nostalgie of visie?
Waarom is dit belangrijk?
De doorbraak van streaming ten koste van lineaire televisie, de staking in Hollywood die nu al meer dan 100 dagen duurt en waarvoor geen einde in zicht is, dalende bezoekersaantallen in de Disney-pretparken. CEO Bob Iger, die 3 jaar na zijn afscheid nu zelf terug de touwtjes in handen nam en steeds meer managers rekruteert die het bedrijf hadden verlaten... Disney heeft het moeilijk. Geruchten over een mogelijke overname door Apple zijn dan nooit veraf.Disney gaat door een moeilijke periode
In het nieuws. Het was CEO Bob Iger die vorige maand zelf de kat de bel aanbond toen hij tijdens de jaarlijkse Allen & Co. conferentie in Sun Valley aankondigde dat Disney zijn traditionele tv-business wilde afstoten of kan onderbrengen in joint-ventures.
- Disney bezit een portfolio van tv-netwerken, waaronder de bekende nieuwszender ABC, maar ook FX, National Geographic en nog een aantal kabel-tv-kanalen zoals ESPN.
- Het bedrijf heeft wel grote stappen gezet in streaming, maar een flink marktaandeel verwerven was een dure onderneming.
- Cinema – een van Disney’s USP’s (Unique Selling point) – zoals we dat altijd hebben gekend, heeft zijn beste tijd gehad.
- Het bedrijf is in Florida het speerpunt geworden van gouverneur DeSantis ‘anti-woke’-campagne.
- De staking die Hollywood heeft verlamd, brengt ook Disney in de problemen.
- Hoewel Apple zelden grote overnames doet, waren verschillende analisten er als de kippen bij om geruchten te lanceren die een verkoop van The Walt Disney Company aan Apple moeten ondersteunen.
- Zo’n scenario doet al jaren de ronde, vooral vanwege de betrokkenheid van Steve Jobs in het bestuur van Disney in het verleden. Voorlopig blijft alles gewoon speculatie.
Apple-Disney, a match made in heaven?
Zoom in. Heeft een overname zin? Voor Disney zeker…
- Apple linken aan traditionele televisie is zeker een brug te ver. Maar het feit dat Disney ze mogelijk afstoot, zou kunnen pleiten voor een deal.
- Het combineren van de streaming-inspanningen van Apple en Disney (Disney+, ESPN+, Star+, Hulu) zou een krachtige combinatie creëren.
- Disney’s content zou nieuwe kansen kunnen vinden binnen Apple’s ecosysteem van hardware-apparaten.
- Bob Iger moet ook opnieuw op zoek naar een opvolger. Bij het opnieuw aannemen van de CEO-rol is een van Igers doelen om uit te zoeken wie hem zal vervangen. Als dat te moeilijk blijkt, zou verkopen aan Apple helpen bij het oplossen van het opvolgingsprobleem.
- Disney zou zich kunnen concentreren op zijn missie – om te entertainen, te informeren en te inspireren – wat goed zou kunnen aansluiten bij de waarden van Apple om de beste producten te maken.
Wat voor Apple?
- Zoals Needham-analist Laura Martin onlangs beargumenteerde, zou Apple gemakkelijk Disney’s enorme klantenbestand kunnen benutten via zijn eigen “distributievoetafdruk van 1,25 miljard unieke consumenten”. Die gebruiken actief 2 miljard Apple-apparaten, elk gemiddeld vier uur per dag.
- Apple zou de content van Disney kunnen gebruiken als onderdeel van zijn plan om headsets te verkopen. (Vergeet niet dat Bob Iger op het podium stond voor de lancering van Apple’s Vision Pro).
- Volgens Bloomberg zal Apple 1 miljard dollar per jaar uitgeven aan het produceren van films die in filmzalen worden uitgebracht. Maar het sluiten van distributiedeals zou naar verluidt een van de struikelblokken zijn. Iets waar Disney zich nuttig kan maken.
- Tenslotte zijn er de themaparken en de cruisemaatschappijen van Disney. Apple zou zeker manieren kunnen vinden om zijn technologie en apparaten dieper te integreren met die activa.
350 miljard voor 700 miljard waardevermeerdering
Zoom out. De banden tussen Disney en Apple zijn sterk, met Iger als verbindende schakel.
- Het was Iger die, vroeg in zijn periode als CEO, de plooien gladstreek met Steve Jobs en Pixar. Disney nam de animatiestudio toen over voor 7,4 miljard dollar.
- Jobs werd toen de grootste aandeelhouder van Disney. Als bestuurslid had hij achter de schermen veel invloed bij Disney en hij werd ook goede vrienden met Iger, die in zijn eigen memoires bijdroeg aan speculatie over een deal.
- Iger heeft ook 8 jaar in het bestuur van Apple gezeten.
- De marktwaarde van Disney is momenteel 160 miljard, iets minder dan de helft van zijn piekwaardering in 2021, die 350 miljard dollar bedroeg.
- De oorlogskas van Apple bevat vandaag 167 miljard dollar.
- Volgens Needham-analist Laura Martin zou de overname van Disney voor Apple-aandeelhouders een waardevermeerdering van wel 25 procent kunnen betekenen. Gebaseerd op Apple’s huidige marktkapitalisatie is dat bijna 700 miljard dollar.
- De vraag is of Apple bereid zou zijn 350 miljard dollar te betalen als dat 700 miljard dollar aan extra waarde voor het bedrijf creëert.
- Toch uiten andere analisten hun scepsis over een fusie/ overname. Het besluit om Bob Iger terug te halen als CEO en de wens om lineaire televisieactiva af te stoten, wordt door sommigen geïnterpreteerd als signalen van langetermijnleiderschap en strategische planning. Dat wijst volgens hen op een voorkeur voor groei in plaats van een overhaaste verkoop.
