Key takeaways

• Banken gespecialiseerd in edelmetaalhandel genereerden 500 miljoen dollar aan inkomsten in eerste kwartaal van 2025.
• Morgan Stanley leverde 67 ton goud ter waarde van ongeveer 7 miljard dollar om Comex-posities af te wikkelen.
• Bezorgdheid over tarieven en prijsverschillen tussen de Amerikaanse en internationale markten voedden arbitragemogelijkheden voor handelaren.

Toonaangevende banken die gespecialiseerd zijn in edelmetaalhandel boekten in 2025 uitzonderlijke resultaten in het eerste kwartaal en boekten hun meest winstgevende periode in vijf jaar. Dit succes werd grotendeels toegeschreven aan een arbitragemogelijkheid die gedreven werd door zorgen over invoerrechten. Dit meldt Bloomberg.

Twaalf grote banken genereerden in het eerste kwartaal gezamenlijk 500 miljoen dollar aan inkomsten uit edelmetalen – het dubbele van de gemiddelde kwartaalwinst in de afgelopen tien jaar. Marktonderzoeksbureau Crisil Coalition Greenwich stelde deze gegevens samen en onthulde een bijna recordhoogte voor de sector.

Vrees voor invoerrechten versnelt goudtransport

De lucratieve premie voor edelmetaal in de VS voedde een deel van deze winsten. Angst voor mogelijke invoerrechten op edelmetalen zette handelaren ertoe aan om goud en zilver snel te transporteren naar opslagplaatsen op de Amerikaanse termijnbeurs. Als gevolg hiervan stegen de goud- en zilverprijzen op de Comex-beurs in New York tijdens het eerste kwartaal boven de internationale benchmarks. Dit prijsverschil stelde handelaren in staat om te profiteren van het kopen van edelmetaal in handelscentra zoals Londen, Zwitserland of Hongkong en het met winst naar de VS te verschepen voordat er mogelijk tarieven werden opgelegd.

Morgan Stanley kwam naar voren als een belangrijke speler in deze arbitragemogelijkheid en leverde in het eerste kwartaal meer goud dan enige andere bank om eigen Comex-posities af te wikkelen. Volgens de beursgegevens verscheepten zij 67 ton goud, met een waarde van ongeveer 7 miljard dollar tegen de huidige marktprijzen.

Invloed van Trumps tarieven op edelmetaalmarkt

JPMorgan Chase & Co., een dominante kracht in de handel in edelmetalen, heeft ook aanzienlijk bijgedragen aan deze winststijging. Zij leverden voor meer dan 4 miljard dollar aan goud om de februari termijncontracten af te wikkelen, wat één van de grootste dagelijkse leveringsberichten in de geschiedenis van Comex markeerde. Deze golf van activiteit nam uiteindelijk in april af toen edelmetaal werd vrijgesteld van het tarievenpakket van president Donald Trump.

Banken die in edelmetaal handelen, vooral JPMorgan, hebben een track record in het profiteren van prijsverschillen aan de andere kant van de Atlantische Oceaan. De ongekende arbitragemogelijkheden in 2020 stelden de metaaldesk van de bank in staat om een recordwinst van 1 miljard dollar te boeken.

Goudprijs verdubbelt sinds eind 2022

De volatiliteit die werd veroorzaakt door de voorgestelde tarieven van president Trump, heeft de inkomsten van deze twaalf banken verder opgedreven. Angad Chhatwal, hoofd vastrentende waarden, valuta en grondstoffen bij Coalition Greenwich, schreef deze stijging toe aan toegenomen handelsvolumes op de Londense markt, aangedreven door een opmerkelijke rally in de goudprijzen die sinds eind 2022 verdubbeld zijn.